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来源：隆众资讯

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7月中旬后，顺丁橡胶市场行情表现阴跌，原料丁二烯价格小幅整理，成本面指引有限，需求弱势拖拽下，部分民营价格重心承压下行，交投氛围冷清；随着期货上市时间临近，市场氛围愈发谨慎，业者普遍持仓观望，暂无低出意愿。

合成橡胶期货及期权已于2023年7月28日正式挂牌交易，期货合约上市挂牌基准价为9990元/吨，上市首日迎来“开门红”，且原料丁二烯市场行情上行推动下，主要标的物顺丁橡胶出厂及市场价格亦呈现上涨趋势。截止8月15日，齐鲁石化顺丁橡胶出厂价格在11300元/吨，山东市场齐鲁顺丁橡胶市场价格在11400元/吨，合成橡胶期货主力合约日盘收盘价格在11320元/吨，与7月28日相比涨幅分别为400元/吨、500元/吨、565元/吨。后续行情将如何演变，将通过基本面数据进行分析：

1、供应方面：前期停车检修装置陆续重启 供应表现增量

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8月份，国内顺丁橡胶产量预估在10.08万吨，环比+10.25%，产能利用率或在71.37%附近，环比+6.57%；顺丁橡胶行业利润仍表现盈利状态，故整体民营产能利用率变动有限，国营顺丁橡胶装置方面变动增多。

8月份顺丁橡胶装置变动一览表

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8月中上旬检修装置相对集中，对市场仍存在一定支撑，中下旬至9月份，随着检修装置陆续重启，供应逐步增量，将对顺丁橡胶现货市场带来一定压力。

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2023年上半年，中国顺丁橡胶进口量11.67万吨，环比+1.39%，同比+45.33%。成本价格优势下，俄罗斯合成橡胶货源价格相较于其他进口资源略低，给予其他地区的进口资源较大冲击，实现部分替代。

2020年受疫情影响国外美金资源偏低，套利窗口打开，尤其进口自韩国的顺丁橡胶总量翻倍增长，影响进口量大幅上涨；后续来看，俄罗斯进口货源依旧占据主导地位，支撑进口量保持相对高位水平，且对国内市场仍带来一定冲击。

2.成本方面：丁二烯价格区间震荡 成本面存在底部支撑

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短期丁二烯市场价格仍维持相对高位，受成本及供应博弈影响，预计其市场主流价格或在7000-8000元/吨区间震荡，成本端对顺丁橡胶市场价格存在底部支撑，且顺丁橡胶行业利润将维持在盈利水平，对行业产能利用率仍有提振。

3、相关品种方面：天胶价格贴水价差放大 影响顺丁橡胶交投氛围

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目前顺丁橡胶主流现货价格明显升水天胶泰混人民币现货价格，且价差逐步放大，截止8月15日，山东市场齐鲁顺丁市场价格与泰混人民币现货价格价差放大至，相关产品天胶价格长期表现区间震荡局面，且目前贴水后对顺丁橡胶市场成交存在拖拽。

4、需求方面：下游轮胎产能利用率表现趋稳 尤其半钢轮胎开工较高

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近期主要下游产品轮胎产能利用率仍维持相对高位水平，部分大型轮胎企业开工较好，尤其半钢胎企业，内销及出口情况相对稳定，故需求端仍存利好指引。

成本端支撑加强，且现货流通有限，然需求跟进乏力，故行情表现高位整理，随着供应逐步放量，且天胶持续贴水拖拽，预计后续国内顺丁橡胶市场价格继续上涨阻力较大，9月轮胎传统旺季，下游需求能否带来利好提振还需跟进，后续密切关注原料价格走势及各装置运行情况。