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综述

原料产区价格涨跌互现；中国天胶库存继续走高；轮胎企业产能利用率走高；成品库存继续高位运行；8月份样本轮胎全钢企业外销订单下滑；汇率影响天胶进口。

近期天然橡胶市场关注点：

1、 中国天胶社会库存160.19万吨，较上期增加1.31万吨，增幅0.83%。中国深色胶社会总库存为110.9万吨，较上期增加0.41%。中国浅色胶社会总库存为49.2万吨，较上期增加1.78%。

2、青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量92.53万吨，较上期增加0.53万吨，环比增加0.57%。

3、本周中国半钢胎样本企业产能利用率为78.38%，环比-0.05%，同比+14.42%。本周中国半钢胎样本企业产能利用率为78.44%，环比+0.06%，同比+14.65%。

4、中国全钢胎样本企业产能利用率为63.36%，环比+1.75%，同比+5.66%。

5、截至10日，半钢胎样本企业平均库存周转天数在37.49天，环比上周-0.1天；全钢胎样本企业平均库存周转天数在42.25天，环比上周+0.25天。

一、产区原材料价格涨跌互现

泰国产区：本周期泰国产区仍有降雨，对收胶工作产生干扰，总体来看产量略有增加，原料价格反弹受限。目前东北部原料增量高于南部，南部胶树老龄化加重，胶水产出偏少。泰国胶厂加工亏损状态延续，部分胶厂已出现减产迹象，对原料采购不积极，但整体来看加工厂的亏损情况有缓解趋势。

越南产区：原料供应较充足，但部分产区加工厂仍存成品价格倒挂情况，本周期内越南产区多降雨气候，导致产出量相对较少，少量工厂开工及生产受到影响

海南产区：周内降雨情况缓和，产区供应陆续恢复正常，但高温天气还是对割胶工作开展带来了影响， 听闻全岛每天收胶量大致在4000吨左右水平。目前港口成品供应相对偏少，且下游逢低采买情绪好转

云南产区：本周云南产区原料处于季节性上量阶段，周内天胶价格窄幅震荡基本维稳，周期内原料价格也呈现稳定水平。部分橡胶加工厂原料储备收到影响，全乳生产或存间断可能，当前全乳胶交割利润逐步上升，加工厂生产积极性较好。

中国天胶库存攀升

预测：截至2023年8月6日，上周青岛一般贸易库存量呈现小幅累库。入库率较上期缩减0.89%，出库率较上期缩减1.65%，多数主流仓库以小幅累库为主，预计本周一般贸易仓库库存或继续呈现小幅累库0.2万吨（仅供参考）。

中国天然橡胶库存呈现累库迹象。从数据来看，截至2023年8月6日中国天然橡胶社会库存160.19万吨，较上期增加1.31万吨，增幅0.83%。中国深色胶社会总库存为110.9万吨，较上期增加0.41%。其中青岛现货库存环比增加0.57%；云南库存增加0.55%；越南10#增加2.49%。中国浅色胶社会总库存为49.2万吨，较上期增加1.78%。其中老全乳胶环比下降1.07%，3L环比增加3.13%。

青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量92.53万吨，较上期增加0.53万吨，环比增加0.57%。保税区库存环比增加2.72%至14.25万吨，一般贸易库存环比增加0.19%至78.28万吨。现货市场价格受库存累库影响出现弱势下行态势。

轮胎企业产能利用率走高

1，预测：预计下周期轮胎样本企业产能利用率维稳运行为主，外贸订单支撑仍存，加之部分规格缺货，企业排产积极性不减，将支撑样本产能利用率稳定运行。

本周中国半钢胎样本企业产能利用率为78.44%，环比+0.06%，同比+14.65%。周内多数企业内外销订单充足，样本企业排产仍维持高位运行状态，近期雪地胎排产较为集中，部分企业内销四季胎产品缺货明显。

中国全钢胎样本企业产能利用率为63.36%，环比+1.75%，同比+5.66%。前期检修企业排产基本恢复至常规水平，带动样本企业产能利用率小幅走高。

轮胎成品库存涨跌互现

本周期山东轮胎样本企业成品库存环比涨跌互现，截至2023年8月10日，半钢胎样本企业平均库存周转天数在37.49天，环比上周-0.1天；全钢胎样本企业平均库存周转天数在42.25天，环比上周+0.25天。周内多数企业开工维持高位运行，全钢胎个别检修企业开工逐渐恢复提升至常规水平，整体来看，半钢胎订单充足，出货稳定，整体库存微幅波动；全钢胎部分企业外贸出货稍有放缓，导致样本整体库存稍有增加。

预计产区原料价格涨跌互现

预测：主产区原材料价格继续涨跌互现。其中云南产区原料价格企稳，季节性供应上量但受制于天气影响，价格短期难有起伏；海南小涨，高温天气，供应恢复偏慢，且进口胶减少，海南销售略有转好；下周泰国原料价格低位保持，工厂减产，对原料采购情绪不强。

胶价继续维持区间震荡格局

(红色：增加；绿色：减少)

供应：主产区继续上量 中国库存高库存低消化

主产区依旧处于上量阶段，从数据来看截至6月科特迪瓦出口橡胶数量同比增长12%，出口至中国数量同比增长109%，今年中国从非洲累计进口27万吨。中国天然橡胶库存继续呈现“高库存低消化”的处境，特别是青岛港大幅累库及浅色胶上涨对整个供应压力增加。

需求：全钢样本企业订单下滑

近期中国轮胎企业产能利用率小幅增加，但随用随采的策略不变。隆众资讯对样本轮胎企业出口订单及总订单变化情况进行调研结果显示，8月份半钢胎样本企业订单数量仍较为充足，其中外贸订单量对整体订单形成支撑，内销雪地胎订单逐步上量，占用四季胎产能，产品仍处于供不应求局面。全钢胎方面，8月份全钢胎整体订单表现不容乐观，其中5成企业表示外贸订单量出现下滑，虽个别企业为增加销量对外贸市场存促销政策指引，对出口订单稍有提振，但整体提量有限。

结论：预计短时天然橡胶市场资金博弈转化到供需面后，仍存震荡走弱预期。近期人民币汇率贬值，美金市场通关利润微薄，进口贸易商补货情绪减弱，虽然海外新胶增量不及预期，但国内高库存居高难下仍制约胶价。终端需求逐渐转弱，等待利好政策释放，深浅色胶供增需弱背景下，资金博弈告一段落，逐步回归现货市场交易逻辑。预计下周上海市场全乳胶现货价格运行区间在11750-11900元/吨；泰混现货价格运行区间在10450-10550元/吨。

提示： 1、主产区物候情况；2、中国天然橡胶高库存，低消化；3、样本轮胎企业全钢外销订单下滑；4、汇率问题对天胶进口影响；5、前期利好消息面逐步消化、落地

李 智

隆众资讯 天胶及轮胎产业链

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