周评

1.本周市场关注点

1）成本：中石化丁二烯价格稳定，截止2月23日执行10000元/吨，苯乙烯价格小幅上涨，SBS生产成本小幅走高，干胶理论生产成本12780元/吨，油胶理论生产成本12175元/吨。

2）库存：SBS社会库存上涨，本周3.95万吨，环比+4.46%，同比-0.83%。

3）开工：本周SBS企业开工率在65.59%，环比+7.82%。

4）需求：本周下游开工提升，鞋材开工23.81%，道改开工12.64%左右。

2.本周行情分析

来源：隆众资讯

油胶：周内SBS油胶主力供价持稳，部分合资企业上调，市场冲高回落，成交延续弱势。周内主力供价上调后，市场报盘尝试拉高，但下游持续抵触，场内成交难以放量，部分业者急于出货报盘让利，重心不断走低，部分牌号出现倒挂，加剧终端观望心态，但目前上游暂无明显出货压力，且基于成本考虑，挺价意愿较强，因此市场多空僵持、涨跌两难。截止2月23日，福建市场F875送到参考13050元/吨左右。浙江市场T171G期货自提12850元/吨。

干胶道改：干胶道改市场报盘弱势整理，周内多空因素博弈拖拽心态，成交偏弱。周内供应持续稳定，但终端需求启动受限，供需矛盾逐步凸显，部分客户库存累积施压，场内低价报盘增多但终端“不买跌”情绪导致成交冷清；周中惠州合资供方供价上调，但终端低位开工率拖拽市场跟涨乏力，其他供方稳价观望，等待最新指引。截止2月23日，巴陵791-H库提13200元/吨，环比持稳；巴陵792库提13300元/吨，环比跌50元/吨。

3.市场影响因素分析

1） 供应：下周供应预计稳定，产能利用率维持在65%左右，暂无明显计划检修听闻。

2） 原料：供应面预期偏强而需求跟进有限，影响丁二烯市场表现僵持。下周期镇海炼化装置检修，同时华南新上装置的产出情况有待继续关注，供需基本面表现僵持，预计下周期行情在美金价格及国内装置情况提振下，延续高位整理，建议关注下游需求跟进情况。

3） 需求：下周来看，需求面持续弱势，尤其是道改及防水开工变动预期有限；其他包括改性及胶黏剂短期亦无明显提振，需求支撑处于弱势。

4.下周市场预测

下周原料延续高位运行，SBS生产成本依旧偏高，部分合资企业领涨，不排除带动主力供方价格存再度上调的可能，但目前下游多数行业开工偏低，处于缓慢恢复阶段，因此对于SBS行情仍有一定拖拽作用，市场推涨阻力较大，成交重心预计持续区间宽幅震荡。

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