一、关注点
1)供应方面:昨日泰国原料胶水价格与杯胶价格暂无。云南原料胶水现已全部停割暂无价格。海南原料现已全部停割暂无价格。国内产区现已完全停割,越南产区全面停割,泰国南部降水明显增多,扰动割胶工作,且泰国东北部处于全年产量末期,南部不断减产,带动整体胶量出现明显下滑。原料收购价格坚挺,工厂生产利润受到挤压,虽报盘上扬,但实际成交压价明显,加工厂生产积极性一般。
2)需求方面:预计本周期轮胎样本企业产能利用率继续高位运行,目前各轮胎企业部分规格缺货现象仍未缓解,排产将继续保持高位运行状态;进入3月份,随着渠道订单逐步到位,工厂、代理商、经销商出货节奏将有所放缓,终端消费及渠道去库进度将成为行业关注的焦点。预计短期内企业产能利用率将继续高位运行,但继续提升空间有限。
3)库存方面:截至2023年2月26日,中国天然橡胶社会库存127.6万吨,较上期下降0.45万吨,降幅0.36%。本周深色胶社会总库存为71万吨,较上周下降0.12%。其中青岛现货库存环比增幅1.34%;云南库存下降11.98%;越南10#下降0.9%;NR库存小计增加6.27%。中国浅色胶社会总库存为56.61万吨,较上周下降0.65%。其中老全乳胶环比下降0.97%,3L环比下降0.9%。
核心逻辑:全球天然橡胶供应缩量,下游企业产能利用率高位运行,供需基本面对行情存在支撑,但盘面空头压制较强,行情缺乏更多利好驱动。
二、价格表单
价格类型 | 市场 | 3月6日 | 3月3日 | 涨跌率 |
全乳胶(SCR WF) | 上海市场 | 11925 | 12075 | -1.24% |
泰国三号烟片胶(RSS3) | 上海市场 | 14050 | 14100 | -0.35% |
20号泰标(STR20) | 青岛市场 | 1445 | 1470 | -1.70% |
20号泰混(STR20 MIX) | 青岛市场 | 11230 | 11250 | -0.18% |
越南3L(SVR 3L) | 上海市场 | 11550 | 11650 | -0.86% |
TSR9710 | 昆明市场 | 10700 | 10700 | 0.00% |
泰国原料胶水 | 泰国合艾 | 无价格 | 52.3 | -- |
泰国原料杯胶 | 泰国合艾 | 无价格 | 40.15 | -- |
RU期货主力合约 | 上期所 | 12430 | 12605 | -1.39% |
NR期货主力合约 | 上期能源 | 10135 | 10280 | -1.41% |
备注: |
价格方面,昨日天然橡胶现货价格小幅下跌(全乳胶11925元/吨,-150/-1.24%;20号泰标1445美元/吨,-25/-1.7%,折合人民币9963元/吨;20号泰混11230元/吨,-20/-0.18%)。青岛港口库存仍在累库,下游工厂采购依然偏弱,需求未见明显改善, 天胶价格下挫。
昨日进口美金胶市场报盘下跌,市场出货增多,买盘情绪谨慎,工厂观望刚需补货。进口干胶人民币市场报盘走弱,持货商出货积极,贸易商轮仓换月为主,工厂刚需采购。国产胶方面,昨日国内天胶现货市场成交价格下跌,持货方出货积极性尚可,买盘多为贸易商接货,成交氛围一般,市场观望心态较强。天然胶乳方面,天然胶乳现货交易价格上移。港口到港货源有所减少,下游制品企业询盘增加,市场价格在被慢慢接受,贸易商不愿低出,价格重心上移。
三、行情展望
预计天然橡胶市场短期缺乏明显利好刺激下,仍维持震荡运行,中长期或有上涨空间。两会数据对经济刺激不及预期,天胶价格小幅回落调整。随着供应压力边际缩小,社会库存出现小幅降库,原料价格坚挺支撑胶价未有较多下行空间。市场对下游复苏预期较强,轮胎企业排产积极,后期对原料采购存补库预期,中长期带动天然橡胶市场仍有上涨空间。
四、数据日历
数据类型 | 发布日期 | 上期数据 | 本周趋势预计 |
青岛地区天然橡胶库存 | 周二11:00AM | 57.9 | 59.49 |
青岛地区天然橡胶仓库入库率 | 周二11:00AM | 6.26% | 7.46% |
青岛地区天然橡胶仓库出库率 | 周二11:00AM | 4.32% | 4.28% |
下游半钢胎本周开工率 | 周四16:00PM | 79.18% | ↗↘ |
下游全钢胎本周开工率 | 周四16:00PM | 74.16% | ↗↘ |
1、↓↑视为大幅波动,突出涨跌幅超过3%的数据维度 |