早间提示

一、关注点

1）供应方面：昨日泰国原料胶水价格上涨0.2泰铢/公斤，杯胶价格稳定。云南原料胶水现已全部停割暂无价格。海南原料现已全部停割暂无价格。海南产区橡胶树长势良好，且暂时没有严重病虫害发生，云南原料产区，部分区域像是景洪，勐腊区域的橡胶白粉病现象。泰国南部产区胶水产量低至年内最低，目前加工厂国际订单量一般，多抛售中国市场，加工厂生产利润逐步压缩，低价出货意愿不高。

2）需求方面：下游轮胎目前多数企业产能利用率维持在相对较高水平，个别全钢胎检修企业，因部分规格缺货严重，昨日已安排复工复产，产能利用率逐渐恢复性提升。市场整体交投一般，一级代理商为完成进货任务，有少量补货行为，但多以经济胎为主，库存储备日渐增加，渠道间走货转弱，终端零售门店交投零星，消化库存为主。

3）库存方面：据隆众资讯统计，截至2023年3月26日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量62.8万吨，较上期增加1.5万吨，环比增幅3.23%。保税区库存环比下降1.17%至10.97万吨，一般贸易库存环比增加3.23%至51.9万吨，青岛天然橡胶样本保税仓库入库率下降2.78个百分点；出库率增加1.5个百分点；一般贸易仓库入库率下降0.61个百分点，出库率下降0.75个百分点。

核心逻辑： 原料价格稳定，成品库存转升，央行全面降准落地，国内大宗商品市场氛围回暖，天胶市场受到提振，胶价上涨。

二、价格表单

价格方面昨日 天然橡胶现货价格稳中探涨（全乳胶11475元/吨，0/0%；20号泰标1395美元/吨，+10/+0.72%，折合人民币9590元/吨；20号泰混10680元/吨，0/0%）。基本面无明显变动情况下，国内天胶市场价格维稳。随着外盘价格上涨，进口胶成本增加，进口美金胶价格上调。

进口美金胶市场报盘上扬，持货商出货积极，买盘压价较低，工厂刚需采购。进口干胶人民币市场报盘持稳，贸易商多出近月买远月换月及少量补货为主，实单价格压价走低，工厂观望刚需补货。国产胶方面：国内天胶现货市场成交价格稳中上探，持货贸易商积极出货，买盘氛围一般，多低价还盘，市场仍持观望心态，实单成交较少。天然胶乳现货市场交投氛围平淡，目前成交不易拖拽浓乳价格下行，下游制品企业入市谨慎心态明显，压价商谈为主，实际成交表现欠佳。

三、行情展望

预计短期天然橡胶市场继续上涨稍显乏力，运行震荡偏强预期。受国内宏观调控提振，天然橡胶价格触底反弹，泰国原料价格持续上涨，云南部分地区胶树因白粉病延迟开割给予价格底部支撑，短期天然橡胶或继续运行震荡偏强预期，然海外金融风险仍存，下游对天胶需求较前期有所回落，短期内继续上涨空间有限。

四、数据日历