1.今日关注点
1）供应方面：今日泰国原料胶水价格上涨0.1泰铢/公斤，杯胶价格上涨0.05泰铢/公斤。云南胶水制全乳价格与制浓乳胶价格均稳定。二者价差0元/吨(0)。海南胶水制全乳价格下跌700元/吨，制浓乳胶价格下跌200元/吨，二者价差500元/吨(500)。胶水交割到RU01合约云南利润1037(-119)元/吨，海南利润117(+581)元/吨。
2）需求方面：本周中国半钢胎样本企业产能利用率为78.44%，环比+2.34%，同比+17.19%。本周中国全钢胎样本企业产能利用率为65.18%，环比+0.86%，同比+13.23%。半钢胎整体出货表现相对平稳，外贸出货集中，内销雪地胎走货为主，四季胎缺货规格仍存。随着内销排产力度加大，企业缺货现象逐步缓解中。全钢胎个别企业排产小幅波动，带动样本企业产能利用率微升。周内外贸走货尚可，内销出货相对缓慢，整体库存微增。
3）库存方面：截至2023年10月22日，中国天然橡胶社会库存152.38万吨，较上期下降0.26万吨，降幅0.17%。中国深色胶社会总库存为96.7万吨，较上期下降0.51%。其中青岛现货库存环比下降1.05%；云南库存增0.1%；越南10#下降1.09%；NR库存小计增加4.57%。中国浅色胶社会总库存为55.65万吨，较上期增加0.4%。其中老全乳胶环比下降0.46%，3L环比增加0.96%，RU库存小计增加0.98%。
2. 今日行情
图 国内天然橡胶市场价格走势图
数据来源：隆众资讯
价格方面，今日天然橡胶现货价格下跌（全乳胶13250元/吨，-50/-0.38%；20号泰标1500美元/吨，-15/-0.99%，折合人民币10768元/吨；20号泰混12310元/吨，-30/-0.24%）。前期利好逐渐消化，泰国主产区降雨减少，原料逐渐上量，国内原料价格下跌，天胶现货价格小幅下调。
表1 现货市场价格和价差统计 | |||||||
数据类别 | 10月26日 | 10月25日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
国内市场 | 全乳胶 | SCRWF（中国全乳胶）：上海 | 13250 | 13300 | -50 | -0.38% | 元/吨 |
5号标胶 | SCR5（中国5号标胶）：昆明 | 11350 | 11350 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
10号标胶 | SCR10（中国10号标胶）：昆明 | 11250 | 11250 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
9710标胶 | TSR9710：昆明 | 11700 | 11700 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
20号轮胎专用胶 | TSR20（20号轮胎专用胶）：昆明 | 11600 | 11600 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
3L标胶 | SVR3L（越南3L）：上海 | 12450 | 12500 | -50 | -0.40% | 元/吨 | |
3号烟片 | RSS3（泰国三号烟片）：上海 | 14850 | 14900 | -50 | -0.34% | 元/吨 | |
外盘市场 | 三号烟片胶 | RSS3（泰国三号烟片） | 1720 | 1730 | -10 | -0.58% | 美元/吨 |
20号标胶 | STR20 | 1520 | 1540 | -20 | -1.30% | 美元/吨 | |
SMR20 | 1495 | 1500 | -5 | -0.33% | 美元/吨 | ||
SIR20 | 1485 | 1490 | -5 | -0.34% | 美元/吨 | ||
20号混合标胶 | STR20 MIX | 1525 | 1540 | -15 | -0.97% | 美元/吨 | |
SMR20 MIX | 1495 | 1500 | -5 | -0.33% | 美元/吨 | ||
3L标胶 | SVR3L（散装） | 1500 | 1495 | +5 | +0.33% | 美元/吨 | |
10号标胶 | SVR10（散装） | 1420 | 1420 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | |
青岛市场 | 三号烟片胶 | RSS3（泰国三号烟片） | 1660 | 1670 | -10 | -0.60% | 美元/吨 |
20号标胶 | STR20（泰国20号标胶） | 1500 | 1515 | -15 | -0.99% | 美元/吨 | |
SMR20（马来20号标胶） | 1500 | 1515 | -15 | -0.99% | 美元/吨 | ||
SIR20（印尼20号标胶） | 1490 | 1510 | -20 | -1.32% | 美元/吨 | ||
20号混合标胶 | STR20 MIX（泰国20号混合标胶） | 1490 | 1505 | -15 | -1.00% | 美元/吨 | |
SMR20 MIX（马来20号混合标胶） | 1485 | 1500 | -15 | -1.00% | 美元/吨 | ||
STR20 MIX（泰国20号混合标胶） | 12310 | 12340 | -30 | -0.24% | 元/吨 | ||
SMR20 MIX（马来20号混合标胶） | 12280 | 12300 | -20 | -0.16% | 元/吨 | ||
表2 期货市场收盘价格统计 | |||||||
数据类别 | 10月26日 | 10月25日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
上期所 | RU主连 | 14605 | 14745 | -140 | -0.95% | 元/吨 | |
RU01 | 14615 | 14745 | -130 | -0.88% | 元/吨 | ||
RU05 | 14550 | 14665 | -115 | -0.78% | 元/吨 | ||
RU09 | 14500 | 14610 | -110 | -0.75% | 元/吨 | ||
RU11 | 13160 | 13220 | -60 | -0.45% | 元/吨 | ||
上期能源 | NR主连 | 11135 | 11230 | -95 | -0.85% | 元/吨 | |
NR主连（美金折算参考价） | 1551 | 1564 | -13 | -0.83% | 美元/吨 | ||
TOCOM | 东京胶2月 | 261.7 | 263.4 | -1.7 | -0.65% | 日元/公斤 | |
数据来源：隆众资讯
3. 今日交投动态
今日进口美金胶市场报盘上涨，持货商出货一般，标混价差缩小，下游刚需询盘买货，市场交投偏淡。进口干胶人民币市场报盘下跌，近月出货偏少，买卖盘相差较大，贸易商轮仓换月及单边补货，工厂谨慎询盘补货，成交氛围表现一般。
今日天然橡胶现货市场价格震荡，工厂多散单拿货，询盘一般，市场买盘大多套利为主。
今日国内天然胶乳现货交投气氛偏淡，贸易商出货压力较大，走货节奏缓慢，下游制品企业成品订单不旺，生产积极性低迷，随采随用为主。
4. 相关产品行情
表3 关联产品价格统计 | |||||||
数据类别 | 10月26日 | 10月25日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
关联产品 | 山东市场 | 丁二烯：山东 | 9550 | 9400 | +150 | +1.60% | 元/吨 |
齐鲁丁苯1502：山东 | 12400 | 12400 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
齐鲁顺丁：山东 | 12750 | 12700 | +50 | +0.39% | 元/吨 | ||
来源：隆众资讯
（1）今日国内乳聚丁苯橡胶主流供价稳定。丁二烯供价进一步上调，而下游采购延续清淡局面，业者谨慎心态加剧，叠加部分民营货源低出拖拽，部分报盘出现倒挂，成交平淡。
（2）预计原料丁二烯市场价格偏强整理，成本面支撑加强；相关胶种天胶价格或小幅偏弱震荡，消息面指引有限；扬子顺丁橡胶重启运行，目前尚未产出优级品，供应放量有限；下游轮胎产能利用率小幅波动为主，刚需采购延续；综上指引，成本高位支撑下，顺丁橡胶市场行情或易涨难跌，然月末下游采购情况难有起色，故成交情况继续承压，关注原料价格走势及各装置运行情况指引。
5. 后市预测
短时天然橡胶市场或呈现震荡偏弱走势。近期原料收购价格高位，上游企业加工利润倒挂延续，一定程度上对胶价形成底部支撑，但随着东南亚产区降水缓和，原料增量预期偏强，收购价格或呈现回落，拖累胶价下调。本月中下旬开始，港口陆续到前期海外订单，但数量有限，青岛库存延续去库态势仍处于高位。四季度轮胎出口边际减弱需求下降，对原材料呈现高价抵触心理，压制胶价反弹力度，短时天然橡胶市场或呈现震荡偏弱走势。
表4 原料及成本利润统计 | |||||||
数据类别 | 10月26日 | 10月25日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
原料 | 泰国 | 生胶片 | -- | -- | -- | -- | 泰铢/公斤 |
烟片 | 57.05 | 57.78 | -0.73 | -1.26% | 泰铢/公斤 | ||
胶水 | 53.8 | 53.7 | +0.1 | +0.19% | 泰铢/公斤 | ||
杯胶 | 48.25 | 48.2 | +0.05 | +0.10% | 泰铢/公斤 | ||
马来西亚 | 杯胶 | 637 | 628 | +9 | +1.43% | 仙/千克 | |
中国海南 | 胶水（进浓乳厂） | 13300 | 13500 | -200 | -1.48% | 元/吨 | |
胶水（进干胶厂） | 12800 | 13500 | -700 | -5.19% | 元/吨 | ||
中国云南 | 胶水（进浓乳厂） | 11700 | 11700 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
胶水（进干胶厂） | 11700 | 11700 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
胶块 | 9800 | 9800 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
成本 | 理论CIF成本 | RSS3(泰国三号烟片） | -- | -- | -- | -- | 美元/吨 |
STR20(泰国20号标胶） | 1598 | 1599 | -1 | -0.06% | 美元/吨 | ||
SMR20（马来20号标胶） | 1545 | 1523 | +22 | +1.44% | 美元/吨 | ||
理论生产成本 | SCRWF（中国全乳胶）：云南 | 12700 | 12700 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
SCRWF（中国全乳胶）：海南 | 13800 | 14500 | -700 | -4.83% | 元/吨 | ||
TSR9710：昆明 | 10600 | 10600 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
理论交割成本 | SCRWF（中国全乳胶）：云南 | 13578 | 13589 | -11 | -0.08% | 元/吨 | |
SCRWF（中国全乳胶）：海南 | 14498 | 15209 | -711 | -4.67% | 元/吨 | ||
利润 | 理论生产利润 | RSS3(泰国三号烟片） | -- | -- | -- | -- | 美元/吨 |
STR20(泰国20号标胶） | -98 | -84 | -14 | -16.67% | 美元/吨 | ||
SMR20（马来20号标胶） | -45 | -8 | -37 | -462.50% | 美元/吨 | ||
TSR9710：昆明 | 1100 | 1100 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
表5 现货市场价格和价差统计 | |||||||
数据类别 | 10月26日 | 10月25日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
价差 | RU01-RU05 | 65 | 80 | -15 | -18.75% | 元/吨 | |
RU05-RU09 | 50 | 55 | -5 | -9.09% | 元/吨 | ||
RU09-RU01 | -115 | -135 | +20 | +14.81% | 元/吨 | ||
全乳胶-RU主力 | -1355 | -1445 | +90 | +6.23% | 元/吨 | ||
RSS3-RU主力 | 245 | 155 | +90 | +58.06% | 元/吨 | ||
泰混-RU主力 | -2295 | -2405 | +110 | +4.57% | 元/吨 | ||
STR20-NR主力（美金折算价） | -51 | -49 | -2 | -4.08% | 美元/吨 | ||
STR20（人民币折算价）-NR主力 | -367 | -355 | -12 | -3.38% | 元/吨 | ||
全乳胶-泰混 | 940 | 960 | -20 | -2.08% | 元/吨 | ||
泰混：人民币现货价格-美金泰混人民币折算价 | 94 | 2 | +92 | +4600.00% | 元/吨 | ||
STR20-SMR20 | 0 | 0 | 0 | -- | 美元/吨 | ||
STR20-SIR20 | 10 | 5 | +5 | +100.00% | 美元/吨 | ||
泰混-丁苯1502 | -90 | -60 | -30 | -50.00% | 元/吨 | ||
泰混-顺丁 | -440 | -360 | -80 | -22.22% | 元/吨 | ||
表6 其他数据汇总 | |||||||
数据类别 | 10月26日 | 10月25日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
外汇 | 美元兑人民币 | 7.1784 | 7.1785 | -0.0001 | 0.00% | 元 | |
泰铢兑人民币 | 0.2001 | 0.2004 | -0.0003 | -0.15% | 元 | ||
美元兑马币 | 4.779 | 4.7850 | -0.0060 | -0.13% | 林吉特 | ||
来源：隆众资讯
