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导语：节前SBS看涨已然初露端倪，2023年一月底国内主流供价上调400元/吨，节后SBS主流牌号市场报盘快速冲高，仅仅十日上涨过千，巴陵791-H山东市场库提参考13300-13500元/吨，环比节前上涨800-1000元/吨，涨幅约在6.4%左右。节后“开门红”体现淋淋尽致，行情再次抛却了传统经济定义的“需求决定市场”概念，强预期持续压制弱现实，前期利好预期持续兑现。

但是相比较“开门红”的火热走势，市场成交却是“温而不暖”，仅终端少数刚需采购，多部分终端需求尚未启动，且大单对于目前高价略显排斥，成交实单存较大价差。

来源：隆众资讯

2022供应减量，出口数量翻番导致现货持续性紧张

2022年中国SBS年度总产量预计在87.74万吨，同比-7.39%，减量7万吨左右，同时2022年出口数量合计7.4万吨，同比往年增加了4.4万吨左右，同比涨幅143.75%；产量减少叠加出口增加，一进一出同比往年少了11万吨左右的现货数量，直接导致了2022年年底冬储现货支撑不足，哪怕年度需求持续拉垮，亦是不敌供应的减量支撑带来的反弹机遇。

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进入2023年，1月份国内供应持续偏低运行，部分装置包括茂名石化持续低负荷生产，而宁波金海一线持续停车，其他包括宁波长鸿等民营供方开工一般，且历经“春节”假期，物流影响导致2月初场内现货表现紧张，高价报盘仍有支撑，目前少量现货库存溢价明显。

成本支撑超过预期 部分供方延续负利润生产

来源：隆众资讯

截止目前，根据理论利润推算，国内主流牌号理论成本在12690元/吨，可见国内部分主流供方已然处于负利润生产状态，且目前包括天津LG及山东华宇等供方供价在13100-13500元/吨左右，主流供价同其他牌号供价存较大价差；

预期：丁二烯及苯乙烯短期延续偏强整理，SBS主流供价后市存上涨空间

但由于目前SBS行情上涨多是强预期及宏观支撑的政策性及经济型经济的利好兑现，但是节后初期刚需启动有限，因此真实成交“温而不暖”，且传统的“需求决定市场”将会对于SBS后市涨势的延续性起到关键的作用，那么短期来看，SBS市场延续涨势是综合了成本强势助推及短期供应利好叠加驱动的结果，后市的上涨，市场的真正“回暖”就要观望终端需求的实际启动情况。