一、关注点
1)供应方面:上周泰国原料胶水价格与杯胶价格暂无。云南胶水制全乳价格与制浓乳胶价格均下跌100元/吨,二者价差200元/吨。海南胶水制全乳价格稳定,制浓乳胶价格下跌300元/吨,二者价差400元/吨(-300)。胶水交割到RU01合约云南利润356元/吨(-64),海南利润39元/吨(+90)海南产区目前仍处于开割初期,大部分加工厂尚未正式开工,目前浓乳现货价格低位,现货成交维持弱势,一定程度上压制了新胶水价格。云南产区未来一周云南面临无降雨天气,加之产区白粉病严重,预计减产量远大于预测缩量。
2)需求方面:预计下周期轮胎样本企业产能利用率继续稳中偏弱运行,近期多数企业排产维持偏高位水平,成品库存进入季节性垒库期,各企业根据自身库存计划适当调整排产。临近“五一”长假,多数企业暂未确定是否有放假安排,预计下周期轮胎样本企业产能利用率继续小幅波动为主,不排除小幅走低可能。
3)库存方面:截至2023年4月9日,中国天然橡胶社会库存133.3万吨,较上期增加0.95万吨,增幅0.72%。本周深色胶社会总库存为80.2万吨,较上期增幅2.31%。其中青岛现货库存环比增幅2.34%;云南库存下降3.48%;越南10#下降3.37%;NR库存小计增加14.3%。中国浅色胶社会总库存为53.1万吨,较上期下降1.59%。其中老全乳胶环比下降1.12%,3L环比下降4.52%。
核心逻辑:国内原料胶水价格下跌,下游全钢部分产业产能利用稳中偏弱运行,3月cpi和ppi数据表现疲软,通缩迹象进一步显现。
二、价格表单
价格类型 | 市场 | 4月14日 | 4月13日 | 涨跌率 |
全乳胶(SCR WF) | 上海市场 | 11225 | 11225 | 0.00% |
泰国三号烟片胶(RSS3) | 上海市场 | 13150 | 13150 | 0.00% |
20号泰标(STR20) | 青岛市场 | 1365 | 1365 | 0.00% |
20号泰混(STR20 MIX) | 青岛市场 | 10560 | 10620 | -0.56% |
越南3L(SVR 3L) | 上海市场 | 11100 | 11100 | 0.00% |
TSR9710 | 昆明市场 | 10550 | 10550 | 0.00% |
泰国原料胶水 | 泰国合艾 | 无价格 | 无价格 | #VALUE! |
泰国原料杯胶 | 泰国合艾 | 无价格 | 无价格 | #VALUE! |
RU期货主力合约 | 上期所 | 11640 | 11680 | -0.34% |
NR期货主力合约 | 上期能源 | 9405 | 9455 | -0.53% |
备注: |
价格方面,上周五天然橡胶现货价格小幅下跌(全乳胶11225元/吨,0/0%;20号泰标1365美元/吨,0/0%,折合人民币9365元/吨;20号泰混10560元/吨,-60/-0.56%)。日内 天胶价格先涨后跌,小幅波动,天胶深色库存高位运行,天胶现货价格上涨动力不足,买盘接货情绪降温,现货价格小幅买跌。
上周五进口美金胶市场受海外报盘走强支撑,国内报盘小幅探涨,持货商报价坚挺,买盘还盘较低,实单成交一般,工厂观望采购为主。今日进口干胶人民币市场报盘走弱,市场交投活跃度尚可,贸易商轮仓换月为主,远月价格坚挺,工厂采购情绪一般。国内天胶现货市场成交价格持稳,套利盘积极出货,买盘氛围一般,贸易商价格踩踏,低价成交,市场整体交投氛围较为清淡。乳胶方面:目前到港货物消化缓慢,贸易商主动降价促进出货,下游制品企业询买盘存一定议价空间,但目前市场观望氛围浓厚,采购积极性较差,成交有限。
三、行情展望
预计短期天然橡胶市场随着上游供给不断增加,天胶向上反弹空间有限,或继续震荡偏弱运行。国内产区及泰国主产区四月中下旬随着开割季到来,季节性供应增加,上游压力渐增,叠加国内库存攀高,基本面制约胶价难有较大反弹空间。随着终端走货放缓,成品库存持续累增,下游整体趋弱对天胶市场形成利空冲击,天胶市场或继续震荡偏弱运行,仍有下跌预期。
四、数据日历
数据类型 | 发布日期 | 上期数据 | 本周趋势预计 |
青岛地区天然橡胶库存 | 周二11:00AM | 66.55 | ↗ |
青岛地区天然橡胶仓库入库率 | 周二11:00AM | 4.94% | ↗ |
青岛地区天然橡胶仓库出库率 | 周二11:00AM | 3.16% | ↗ |
下游半钢胎本周开工率 | 周四16:00PM | 78.26% | ↗↘ |
下游全钢胎本周开工率 | 周四16:00PM | 72.63% | ↗↘ |
1、↓↑视为大幅波动,突出涨跌幅超过3%的数据维度 |