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导语：上半年SBS市场供需格局重组，行情震荡走低，触及三年内底位。供应基本面表现SBS产能增加12万吨，但主力供方巴陵石化大检影响整体产量释放，供应同比仅上涨1.4万吨，但表观消费同比上涨5万吨，进口直线拉涨，大幅冲击国内市场；需求面多次“狼来了“现状进一步消耗客户向好预期，供需格局现状重组。

来源：隆众资讯

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上半年国内SBS市场呈现不规则“∧”型走势，行情冲高后直线回落，价格达到三年内底点；主流道改牌号791-H山东市场自提年均价格12568元/吨，同比往年同期13649元/吨跌幅7.92%。半年内高点在5月初执行13500元/吨，低点在6月底执行10400元/吨，价差在2100元/吨。

2023年一季度历经春节假期，行情呈现小幅涨后回落趋势，但整体市场价格基本围绕在13000元/吨左右。主要是春节前丁二烯短期快速拉涨对SBS市场心态提振明显，且延续看涨态势下刺激终端及大户建仓，但供方成本压力下降低开单数量进一步助推市场报盘拉高，节后成本及供应延续利好推动，主流供方持续“开门红”，市场报盘逐步冲至高点；但由于一季度终端需求淡季，且疫情后国内经济恢复初期，多数终端工厂观望阶段，且资金流通不足现状凸显，SBS现货消耗不足，且采购意向偏弱，加之一季度末，丁二烯高位成本利好消耗殆尽，进口货源加重国内累库存压力，部分民营牌号大户商谈低价增加，市场明显下滑。

二季度SBS市场价差拉大，供需矛盾影响加剧，行情触及三年内底点，截至6月底，主流道改牌号市场在10000元/吨徘徊。最大的空头影响有两点，其一在于多次对于终端需求释放的落空，导致二季度市场心态崩盘，屡次“狼来了”持续消耗客户向好预期，市场低价报盘不断刷新；其二在于成本的行情触底导致，丁二烯二季度价格跌破六千关口，主流道改理论成本破万，虽然五月份巴陵SBS装置全停检修，但是 “弱现实”对市场打压严重，防水及道改多个终端客户反馈5-6月份需求甚至不及3-4月份订单走势，加之俄罗斯西部尔大量货源持续进口压制行情反弹，5-6月SBS市场持续直线下滑，临近6月底行情万元左右触底，同时月底丁二烯进口船货减量刺激反弹，同步提振SBS市场心态，久违利好显现，刺激大单询盘，成交增量。