一、关注点
1)供应方面:上周五泰国原料胶水价格上涨0.2泰铢/公斤,杯胶价格上涨0.5泰铢/公斤。云南胶水制全乳价格上涨100元/吨,制浓乳胶价格上涨100元/吨。二者价差0元/吨(0)。海南胶水制全乳价格上涨500元/吨,制浓乳胶价格稳定,二者价差0元/吨(-500)。胶水交割到RU01合约云南利润1329(+705)元/吨,海南利润709(+305)元/吨。天胶涨势偏强,全乳胶交割利润大幅增加。
2)需求方面:下周期全钢胎样本企业产能利用率将呈现恢复性提升状态,半钢胎样本企业产能利用率延续高位。下周期,随着全钢胎检修企业复工,产能利用率将处于恢复性提升状态,目前整体订单尚可,对下周期样本企业产能利用率维持高位形成一定支撑。
3)库存方面:截至2023年8月27日,中国天然橡胶社会库存157.12万吨,较上期下降0.78万吨,降幅0.49%。中国深色胶社会总库存为107.4万吨,较上期下降0.96%。其中青岛现货库存环比下降1.36%;云南库存增加2.13%;越南10#增加1.9%;NR库存小计下降1.02%。中国浅色胶社会总库存为49.7万吨,较上期增加0.53%。其中老全乳胶环比下降0.97%,3L环比增加4.61%,RU库存小计增加0.89%。
核心逻辑:国内产区原料价格受市场价格影响上涨,下游企业产能利用率延续高位,中国库存延续去库趋势。
二、价格表单
价格类型 | 市场 | 9月1日 | 8月31日 | 涨跌率 |
全乳胶(SCR WF) | 上海市场 | 12775 | 12125 | 5.36% |
泰国三号烟片胶(RSS3) | 上海市场 | 14450 | 13800 | 4.71% |
20号泰标(STR20) | 青岛市场 | 1460 | 1390 | 5.04% |
20号泰混(STR20 MIX) | 青岛市场 | 11520 | 11000 | 4.73% |
越南3L(SVR 3L) | 上海市场 | 11800 | 11350 | 3.96% |
TSR9710 | 昆明市场 | 11000 | 10650 | 3.29% |
泰国原料胶水 | 泰国合艾 | 44.2 | 44 | 0.45% |
泰国原料杯胶 | 泰国合艾 | 40.55 | 40.05 | 1.25% |
RU期货主力合约 | 上期所 | 14160 | 13330 | 6.23% |
NR期货主力合约 | 上期能源 | 10625 | 9965 | 6.62% |
备注: |
价格方面,上周五天然橡胶现货价格大幅上涨(全乳胶12775元/吨,+650/+5.36%;20号泰标1460美元/吨,+70/+5.04%,折合人民币10481元/吨;20号泰混11520元/吨,+520/+4.73%)。原料上量不及预期,泰国原料价格上涨,供应端提供利好支撑,8月份重卡销售数据好转,供需基本面双双利好,相关产品顺丁橡胶大幅上涨引发场内看多情绪迅速升温, 天然橡胶价格大幅上涨。
进口干胶人民币市场报盘大幅上涨,场内整体交投活跃,持货商出货积极,买盘贸易商轮仓补货,工厂观望情绪升温。进口美金胶市场报盘大幅上涨,持货商抬高报价,询盘买盘多观望谨慎补货,工厂逢高资金避险情绪升温。天然橡胶现货市场价格大幅上涨,盘中持货方报盘一般,买盘主动接货意愿较为冷清,贸易商多想低价接货,越南胶多市场封盘未报,实单成交一般。期货盘面大幅上行,叠加供应及成本端支撑,天然胶乳现货价格走高,但临近周末场内谨慎观望情绪浓厚,市场交投氛围寡淡。
三、行情展望
预计短时天然橡胶市场或呈现偏强企稳运行。短期海外产区生产节奏偏缓,深色胶到港货源不多,橡胶整体库存延续降库预期,支撑胶价偏强运行。浓乳补库需求存在一定季节性,若终端需求未明显改善,原料价格高位持续性比较低,对胶价支撑作用减弱。短时供应增量预期不明显,需求平稳下,天胶市场回归现货价值后偏强企稳运行。
四、数据日历
数据类型 | 发布日期 | 上期数据 | 本周趋势预计 |
青岛地区天然橡胶库存 | 周二11:00AM | 88.29 | ↘ |
青岛地区天然橡胶仓库入库率 | 周二11:00AM | 3.19% | ↘ |
青岛地区天然橡胶仓库出库率 | 周二11:00AM | 4.52% | ↘ |
下游半钢胎本周开工率 | 周四16:00PM | 78.64% | ↗↘ |
下游全钢胎本周开工率 | 周四16:00PM | 63.99% | ↗↘ |
1、↓↑视为大幅波动,突出涨跌幅超过3%的数据维度 |