早间提示

一、关注点

1）供应方面：昨日泰国原料胶水价格稳定，杯胶价格上涨0.25泰铢/公斤。云南原料胶水现已全部停割暂无价格。海南制浓乳价格与制干胶价格均稳定，二者价差300元/吨（0）。胶水交割到RU01合约海南利润1518元/吨（+153），海南产区现已完全停割，越南产区即将步入减产季。

2）需求方面：据隆众资讯调查显示，下游轮胎企业当前多数轮胎企业订单量不足，但考虑到节前备货，部分企业开工维持高位，特别是部分半钢胎生产企业，近期生产较为集中，以补齐库存。市场方面，据了解个别经销商基本已进入放假状态，走货稀少，回款为主，但从回款速度来看，较为缓慢，多数业者现金流不足，补货意愿不强。

3）库存方面：据隆众资讯统计，截至2023年1月1日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量46.27万吨，较上期增加1.6万吨，环比增幅3.59%。保税区库存环比上周小幅增加1.65%，一般贸易库存环比上周增加4%，青岛天然橡胶样本保税仓库入库率3.18个百分点；出库率2.34个百分点；一般贸易仓库入库率8.49个百分点，出库率4.77个百分点。
核心逻辑：供应端原料价格稳定，天胶盘面价格上涨，下游订单量不足；公共卫生事件反复，经济活动受限。

二、价格表单

价格方面，昨日天然橡胶现货价格小幅上涨（全乳胶12525元/吨，+300/+2.45%；20号泰标1430美元/吨，+55/+4%，折合人民币9576元/吨；20号泰混10980元/吨，+380/+3.58%）。天然橡胶价格大幅上涨，国内公共卫生政策放开给予市场下游消费好转预期，支撑天胶触底反弹，天胶价格大幅上涨。

进口美金胶市场持货商出货尚可，买盘情绪一般，终端工厂随用随采。进口干胶人民币市场持货商出货积极，询盘买盘尚可，部分贸易商远月轮仓换月及少量补现货操作，工厂刚需少量备货。国产胶方面天胶现货市场成交价格上涨，盘中持货方出货积极性尚可，节后交易氛围有所好转，贸易商接货较多，实单成交一般，下游工厂需求较弱，采货意愿不强。天然乳胶方面天然胶乳现货市场报盘气氛尚可，但下游制品企业陆续放假，需求边际转弱，市场询盘买盘气氛偏淡，成交较少

三、行情展望

预计短时天然橡胶市场高位盘整，中长期仍有看多趋势。国内公共卫生政策放开，刺激下游消费存好转预期，越南产区进入减产期，全球天然橡胶供应逐渐收缩，原料价格存上涨趋势，对天然橡胶价格形成一定支撑，预计短期天然橡胶大涨后高位盘整，谨防回落风险。