来源：隆众资讯
【导语】截至本周四，天然橡胶市场全乳胶12025元/吨，-100/-0.82%；20号泰标1430美元/吨，-10/-0.69%；20号泰混10910元/吨，-20/-0.18%。全球天然橡胶处于产出淡季已成明牌，成本端并未支撑胶价上行，现阶段国内库存持续攀升，对天胶基本面形成较大压制。需求端，轮胎企业前期订单集中交付，企业成品库存走低明显，工厂开工高位但原料库存暂且宽裕，对原料采购情绪维持刚需，基本面暂无明显提振下，本周 天然橡胶市场维持前期震荡偏弱走势。
1.泰国东北部步入全年产量收尾阶段，全球供应转淡
现阶段正值全球天然橡胶减产期，供应逐渐收缩。泰国是全球天然橡胶第一大主产国，近期整体降雨情况有所缓和，对割胶工作影响不大，截至本周四，泰国原料价格胶水49.9泰铢/公斤，杯胶39.05泰铢/公斤，原料涨跌互现。泰国东北部原料产出处于收尾阶段，仅维持1-2成；泰国南部减产期，胶水收购价格走高，对天胶市场存一定成本支撑。泰国产区原料供应缩量，但二盘商及加工厂原料库存宽裕，暂未出现大量囤货迹象，且国内美金市场买盘氛围平淡，加工厂出货情况一般。
2.中国天然橡胶社会库存继续小幅累库，整体幅度趋于下降
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中国天然橡胶社会库存（浅色胶和深色胶）继续小幅累库，整体幅度趋于下降截至2023年2月12日，中国天然橡胶社会库存127.9万吨，较上期增加1.05万吨，增幅0.83%。青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量56.5万吨，较上期增加0.86万吨，环比增幅1.55%。保税区库存环比下降0.38%至10.33万吨，一般贸易库存环比增加1.99%至46.1万吨，青岛天然橡胶样本保税仓库入库率下降1.87个百分点；出库率增加1.21个百分点；一般贸易仓库入库率增加0.11个百分点，出库率增加0.38个百分点。青岛库存整体入库量环比有所下滑，保税区库存不增反降，终端开工继续呈现上升趋势，预计本周一般贸易仓库库存继续小幅增加0.5-0.8万吨（仅供参考）。
3.下游装置排产恢复，产量继续提升
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本周中国半钢胎样本企业产能利用率为76.55%，环比+5.05%，同比+50.50%。中国全钢胎样本企业产能利用率为70.63%，环比+5.98%，同比+39.39%。节后轮胎企业内外销市场出货集中，积压订单较多，目前高开工以补齐前期订单缺口，带动整体样本企业产能利用率继续提升。预计下周期轮胎样本企业产能利用率仍有小幅提升空间。据了解，多数轮胎厂原料库存和在途暂且宽裕，对原料采购维持刚需，天然橡胶各环节传导性不足预期，难以提振胶价。
4.预测
预计短期天然橡胶市场维持宽幅震荡运行。中国天然橡胶社会库存整体累库幅度趋于下降，青岛库存整体入库量环比有所下滑，供应压力出现缓和迹象，对天胶市场提供利好支撑。下游轮胎企业前期订单集中走货，叠加企业开工高位运行，对原料库存呈现消耗预期，但各环节传导性有待进一步增强，短期天然橡胶市场维持宽幅震荡运行为主。预计下周上海市场全乳胶现货价格运行区间在11750-12150元/吨；泰混现货价格运行区间在10900-11150元/吨。
