1. 今日关注点
1）供应方面：今日泰国原料胶水价格上涨0.3泰铢/公斤，杯胶价格上涨0.2泰铢/公斤。云南原料胶水现已全部停割暂无价格。海南原料现已全部停割暂无价格。国内产区现已完全停割，越南产区全面停割，当前泰国东北部产区产量低位，南部产区原料产出缩量，加工厂原料库存充足，开工平稳，随着天胶行情走高及泰铢汇率回落，工厂利润小幅上扬，且国内天胶买盘情绪较好，工厂出口积极性增加。
2）需求方面：本周中国半钢胎样本企业产能利用率为79.18%，环比+1.16%，同比+14.84%。中国全钢胎样本企业产能利用率为74.16%，环比+0.39%，同比+11.98%。全钢胎周内畅销型号缺货现象仍存，企业产能利用率多维持高位运转，支撑企业产能利用率小幅走高。但整体来看企业去库速度放缓，新订单量减少。半钢胎企业3月份新订单量有限，整体产能利用率继续提升空间受限，周内企业常规出货，整体库存走低幅度放缓。
3）库存方面：截至2023年2月26日，中国天然橡胶社会库存127.6万吨，较上期下降0.45万吨，降幅0.36%。本周深色胶社会总库存为71万吨，较上周下降0.12%。其中青岛现货库存环比增幅1.34%；云南库存下降11.98%；越南10#下降0.9%%；NR库存小计增加6.27%。中国浅色胶社会总库存为56.61万吨，较上周下降0.65%。其中老全乳胶环比下降0.97%，3L环比下降0.9%。
2. 今日行情
图 国内天然橡胶市场价格走势图
数据来源：隆众资讯
价格方面，今日天然橡胶现货价格稳中上涨（全乳胶12075元/吨，+50/+0.42%；20号泰标1470美元/吨，0/0%，折合人民币10115元/吨；20号泰混11300元/吨，+80/+0.71%）。制造业景气水平继续上升，支撑下游需求复苏预期，天然橡胶市场震荡小幅向上整理。
表1 现货市场价格和价差统计 | |||||||
数据类别 | 3月2日 | 3月1日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
国内市场 | 全乳胶 | SCRWF（中国全乳胶）：上海 | 12075 | 12025 | +50 | +0.42% | 元/吨 |
5号标胶 | SCR5（中国5号标胶）：昆明 | 10450 | 10400 | +50 | +0.48% | 元/吨 | |
10号标胶 | SCR10（中国10号标胶）：昆明 | 10400 | 10300 | +100 | +0.97% | 元/吨 | |
9710标胶 | TSR9710：昆明 | 10700 | 10700 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
20号轮胎专用胶 | TSR20（20号轮胎专用胶）：昆明 | 10650 | 10600 | +50 | +0.47% | 元/吨 | |
3L标胶 | SVR3L（越南3L）：上海 | 11650 | 11600 | +50 | +0.43% | 元/吨 | |
3号烟片 | RSS3（泰国三号烟片）：上海 | 14100 | 14100 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
外盘市场 | 三号烟片胶 | RSS3（泰国三号烟片） | 1660 | 1660 | 0 | 0.00% | 美元/吨 |
20号标胶 | STR20 | 1495 | 1490 | +5 | +0.34% | 美元/吨 | |
SMR20 | 1480 | 1470 | +10 | +0.68% | 美元/吨 | ||
SIR20 | 1460 | 1455 | +5 | +0.34% | 美元/吨 | ||
20号混合标胶 | STR20 MIX | 1495 | 1490 | +5 | +0.34% | 美元/吨 | |
SMR20 MIX | 1480 | 1470 | +10 | +0.68% | 美元/吨 | ||
3L标胶 | SVR3L（散装） | 1485 | 1485 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | |
10号标胶 | SVR10（散装） | 1375 | 1375 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | |
青岛市场 | 三号烟片胶 | RSS3（泰国三号烟片） | 1600 | 1600 | 0 | 0.00% | 美元/吨 |
20号标胶 | STR20（泰国20号标胶） | 1470 | 1470 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | |
SMR20（马来20号标胶） | 1455 | 1450 | +5 | +0.34% | 美元/吨 | ||
SIR20（印尼20号标胶） | 1420 | 1415 | +5 | +0.35% | 美元/吨 | ||
20号混合标胶 | STR20 MIX（泰国20号混合标胶） | 1450 | 1435 | +15 | +1.05% | 美元/吨 | |
SMR20 MIX（马来20号混合标胶） | 1440 | 1425 | +15 | +1.05% | 美元/吨 | ||
STR20 MIX（泰国20号混合标胶） | 11300 | 11220 | +80 | +0.71% | 元/吨 | ||
SMR20 MIX（马来20号混合标胶） | 11180 | 11150 | +30 | +0.27% | 元/吨 | ||
表2 期货市场收盘价格统计 | |||||||
数据类别 | 3月2日 | 3月1日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
上期所 | RU主连 | 12630 | 12560 | +70 | +0.56% | 元/吨 | |
RU01 | 13665 | 13560 | +105 | +0.77% | 元/吨 | ||
RU05 | 12630 | 12560 | +70 | +0.56% | 元/吨 | ||
RU09 | 12675 | 12625 | +50 | +0.40% | 元/吨 | ||
RU11 | 12675 | 12645 | +30 | +0.24% | 元/吨 | ||
上期能源 | NR主连 | 10305 | 10260 | +45 | +0.44% | 元/吨 | |
NR主连（美金折算参考价） | 1498 | 1478 | +20 | +1.35% | 美元/吨 | ||
TOCOM | 东京胶2月 | 231 | 227.5 | +3.5 | +1.54% | 日元/公斤 | |
数据来源：隆众资讯
3. 今日交投动态
今日进口美金胶市场报盘上涨，市场出货积极，询盘买盘氛围较好。今日进口干胶人民币市场报盘上涨，市场交投氛围活跃，贸易商轮仓换月及部分加仓，工厂刚需采购。
国产胶方面：今日国内天胶现货市场成交价格上涨，市场整体交投较为活跃，买盘接货氛围小幅好转，部分套利盘加仓，下游工厂刚需拿货。
天然胶乳方面：天然胶乳现货价格小涨。内外盘倒挂严重，贸易商不愿低出，下游制品企业逢低少量补货，市场成交价格窄幅上移。
4. 相关产品行情
表3 关联产品价格统计 | |||||||
数据类别 | 3月2日 | 3月1日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
关联产品 | 山东市场 | 丁二烯：山东 | 9250 | 9500 | -250 | -2.63% | 元/吨 |
齐鲁丁苯1502：山东 | 11950 | 12000 | -50 | -0.42% | 元/吨 | ||
齐鲁顺丁：山东 | 12050 | 12050 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
来源：隆众资讯
1）今日国内乳聚丁苯橡胶主流出厂价格下跌。随着原料丁二烯行情转弱，成本面支撑逐步退场，丁苯橡胶市场主要影响因素逐步回归至供需层面。基本面来看，本月部分丁苯装置降负运行，供应压力不大；主要下游轮胎行业近期维持相对高位运行，但在无其他利好消息提振下，难以出现批量集中采购，需求面刚需支撑为主。天胶行情区间震荡，其现货价格仍贴水丁苯胶价，相关胶种层面难寻利好。整体而言，下周期丁苯橡胶市场预计维持区间震荡，建议关注业者操盘心态及下游采购情况指引。
2）今日，国内顺丁橡胶出厂价格稳定，预计丁二烯价格弱势为主，成本面支撑减弱；茂名石化、山东益华顺丁橡胶装置临时停车，浙石化顺丁橡胶装置尚未正常运行，开工延续低位；下游轮胎产能利用率延续高位，然终端销售情况需持续跟进，需求或难有明显改观。综上所述，成本支撑减弱，业者心态有所影响，前期低价库存或拖累市场价格，预计下周期国内顺丁橡胶市场行情或表现下挫整理，价格重心或继续承压，关注原料价格走势指引。
5. 后市预测
预计天然橡胶市场短期缺乏明显利好刺激下，仍维持震荡运行，中长期或有上涨空间。随着供应压力边际缩小，社会库存出现小幅降库，原料价格坚挺支撑胶价未有较多下行空间。两会临近以及中国制造业数据强劲反弹，市场对下游复苏预期较强，带动大宗商品向好，轮胎企业排产积极，对原料采购存补库情绪，中长期带动天然橡胶市场仍有上涨空间。
6. 相关价格及数据
表4 原料及成本利润统计 | |||||||
数据类别 | 3月2日 | 3月1日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
原料 | 泰国 | 生胶片 | 48.5 | 无价格 | -- | -- | 泰铢/公斤 |
烟片 | 52.42 | 52.03 | +0.39 | +0.75% | 泰铢/公斤 | ||
胶水 | 52 | 51.8 | +0.2 | +0.39% | 泰铢/公斤 | ||
杯胶 | 40 | 39.75 | +0.25 | +0.63% | 泰铢/公斤 | ||
马来西亚 | 杯胶 | 561 | 543 | +18 | +3.31% | 仙/千克 | |
中国海南 | 胶水（进浓乳厂） | 无价格 | 无价格 | -- | -- | 元/吨 | |
胶水（进干胶厂） | 无价格 | 无价格 | -- | -- | 元/吨 | ||
中国云南 | 胶水（进浓乳厂） | 无价格 | 无价格 | -- | -- | 元/吨 | |
胶水（进干胶厂） | 无价格 | 无价格 | -- | -- | 元/吨 | ||
胶块 | 无价格 | 无价格 | -- | -- | 元/吨 | ||
成本 | 理论CIF成本 | RSS3(泰国三号烟片） | 1600 | -- | -- | -- | 美元/吨 |
STR20(泰国20号标胶） | 1413 | 1385 | +28 | +2.02% | 美元/吨 | ||
SMR20（马来20号标胶） | 1472 | 1424 | +48 | +3.37% | 美元/吨 | ||
理论生产成本 | SCRWF（中国全乳胶）：云南 | -- | -- | -- | -- | 元/吨 | |
SCRWF（中国全乳胶）：海南 | -- | -- | -- | -- | 元/吨 | ||
TSR9710：昆明 | -- | -- | -- | -- | 元/吨 | ||
理论交割成本 | SCRWF（中国全乳胶）：云南 | -- | -- | -- | -- | 元/吨 | |
SCRWF（中国全乳胶）：海南 | -- | -- | -- | -- | 元/吨 | ||
利润 | 理论生产利润 | RSS3(泰国三号烟片） | 0 | -- | -- | -- | 美元/吨 |
STR20(泰国20号标胶） | 57 | 85 | -28 | -32.94% | 美元/吨 | ||
SMR20（马来20号标胶） | -17 | 26 | -43 | -165.38% | 美元/吨 | ||
TSR9710：昆明 | -- | -- | -- | -- | 元/吨 | ||
表5 现货市场价格和价差统计 | |||||||
数据类别 | 3月2日 | 3月1日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
价差 | RU01-RU05 | 1035 | 1000 | +35 | +3.50% | 元/吨 | |
RU05-RU09 | -45 | -65 | +20 | +30.77% | 元/吨 | ||
RU09-RU01 | -990 | -935 | -55 | -5.88% | 元/吨 | ||
全乳胶-RU主力 | -555 | -535 | -20 | -3.74% | 元/吨 | ||
RSS3-RU主力 | 1470 | 1540 | -70 | -4.55% | 元/吨 | ||
泰混-RU主力 | -1330 | -1340 | +10 | -0.75% | 元/吨 | ||
STR20-NR主力（美金折算价） | -28 | -8 | -20 | -250.00% | 美元/吨 | ||
STR20（人民币折算价）-NR主力 | -190 | -58 | -132 | -227.59% | 元/吨 | ||
全乳胶-泰混 | 775 | 805 | -30 | -3.73% | 元/吨 | ||
泰混：人民币现货价格-美金泰混人民币折算价 | -104 | -164 | +60 | +36.59% | 元/吨 | ||
STR20-SMR20 | 15 | 20 | -5 | -25.00% | 美元/吨 | ||
STR20-SIR20 | 50 | 55 | -5 | -9.09% | 美元/吨 | ||
泰混-丁苯1502 | -650 | -780 | +130 | +16.67% | 元/吨 | ||
泰混-顺丁 | -750 | -830 | +80 | +9.64% | 元/吨 | ||
表6 其他数据汇总 | |||||||
数据类别 | 3月2日 | 3月1日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
外汇 | 美元兑人民币 | 6.8808 | 6.94 | -0.0592 | -0.85% | 元 | |
泰铢兑人民币 | 0.1982 | 0.1969 | +0.0013 | +0.66% | 元 | ||
美元兑马币 | 4.4715 | 4.4885 | -0.0170 | -0.38% | 林吉特 | ||
来源：隆众资讯
