早间提示

一、关注点

1）供应方面：昨日泰国原料胶水价格下跌2泰铢/公斤，杯胶价格稳定。云南原料胶水现已全部停割暂无价格。海南原料现已全部停割暂无价格。国内产区现已完全停割，越南产区全面停割，泰国产区开始向减产期过渡，东北部橡胶树落叶程度高于南部。

2）需求方面：预计本周期（20230203-0209）轮胎样本企业产能利用率继续攀升。节后轮胎企业陆续复工，下周期各轮胎企业开工将逐步进入常规水平，进而带动整体样本企业产能利用率走高。目前半钢胎样本企业复工进度相对快一些，预计下周期半钢胎样本企业产能利用率也将高于全钢胎。

3）库存方面：据隆众资讯统计，截至2023年2月5日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量55.6万吨，较上期增加1.4万吨，环比增幅2.53%。保税区库存环比增加3.29%至10.4万吨，一般贸易库存环比增加2.36%至45.2万吨，青岛天然橡胶样本保税仓库入库率下降8.05个百分点；出库率增加1.73个百分点；一般贸易仓库入库率下降1.9个百分点，出库率增加1.05个百分点。

核心逻辑：全球天然供应缩量，原料收购价格居高，成本及供应端对行情存在支撑。但国内显性库存较高，下游企业采购原料并不积极，上行同样缺乏支撑。

二、价格表单

价格方面，昨日天然橡胶现货价格小幅上涨（全乳胶12175元/吨，+50/+0.41%；20号泰标1455美元/吨，0/0%，折合人民币9856元/吨；20号泰混10980元/吨，50/0.46%）。全球天然橡胶产量正处低产季，供应及成本端对胶价构成支撑下，天胶跌后回调。

昨日进口干胶人民币报盘上涨，市场交投活跃度不高，持货商出货谨慎，贸易商买近抛远，月间差在60-70元/吨左右，工厂端拿货情绪一般。国产胶方面，国内天胶现货市场成交价格下跌，买盘接货积极性较好，实单成交较昨日增多，整体交投气氛升温，全乳胶出货情况较好，越南3L成交较昨日好转，下游工厂低价刚需采货。天然胶乳现货市场交投气氛偏淡，下游制品企业多数复工，但前期成品库存压力较大，原料储备充裕，对天然胶乳现货需求不旺，市场买盘欠佳。

三、行情展望

预计短期天然橡胶震荡运行。全球天然橡胶供应收缩，原料价格坚挺对天然橡胶形成底部支撑，天胶继续下行空间有限；需求端，下游工厂产能利用率逐步提升，但对原料采购仍持谨慎态度，叠加国内天胶库存攀升至高位，天然橡胶市场上涨动力不足，或继续呈现震荡局面。

五、数据日历