早间提示

一、关注点

1）供应方面：端午节前泰国原料胶水价格上涨0.1泰铢/公斤，杯胶价格下跌0.2泰铢/公斤。云南胶水制全乳价格与制浓乳胶价格均稳定。二者价差0元/吨(0)。海南胶水制全乳价格与制浓乳胶价格均稳定，二者价差0元/吨(0)。胶水交割到RU01合约云南利润-158(-29)元/吨，海南利润-178(-29)元/吨、天胶市场震荡下调，全乳胶交割利润尚不可观。

2）需求方面：本周（20230616-0621）中国半钢胎样本企业产能利用率为77.25%，环比-1.10%，同比+10.39%。周内在外贸订单支撑下，产能利用率维持高位。某小规模样本企业因电厂检修，影响排产10天左右，另有个别样本企业“端午节”放假2天，提前收尾对整体样本企业产能利用率形成一定拖拽。

3）库存方面：截至2023年6月18日，中国天然橡胶社会库存160.58万吨，较上期下降0.59万吨，降幅0.37%。中国深色胶社会总库存为111.6万吨，较上期下降0.09%。其中青岛现货库存环比增加0.36%；云南库存下降4.69%；越南10#下降6.33%；NR库存小计增加3.2%。中国浅色胶社会总库存为48.96万吨，较上期下降0.99%。其中老全乳胶环比下降1.16%，3L环比下降4.7%。

核心逻辑：国内产区胶水大幅上量；下游企业外贸订单支撑；美元汇率高位；理性关注橡胶走势。

二、价格表单

价格方面，端午节前天然橡胶现货价格小幅上涨（全乳胶11925元/吨，0/0%；20号泰标1360美元/吨，0/0%，折合人民币9764元/吨；20号泰混10590元/吨，+10/+0.09%）。 天胶价格震荡调整中，短期供应上量，存在压制，下方成本端及消息面存在支撑，胶价盘整为主

进口干胶人民币市场报盘上涨，持货商出货积极，贸易商轮仓换月及少量加仓，终端市场节前规避价格波动风险，采购谨慎。进口美金胶市场报盘小幅下调，标胶市场坚挺，混合走弱，出货尚可，节前下游询盘买盘谨慎。国内天胶现货市场成交价格稳中调整，持货方出货积极，越南胶现货偏紧，卖盘报盘坚挺无意低出，节前市场交投氛围较为清淡，实单成交较少。天然胶乳现货市场交投氛围一般，下游制品企业节前备货意向不足，拿货仍以刚需为主。

三、行情展望

预计短期天然橡胶市场宏观刺激仍存预期下，胶价底部支撑，或继续处于反复震荡调整阶段。主产区物候条件正常后，新胶供应将呈现稳步增加态势，伴随中国天胶库存继续降库预期，供应端对胶价制约有限。需求来看，轮胎市场仍稳中偏弱，成品库存增势不减，端午节前后消费需求有限，难以有效驱动胶价上行，短时或继续处于反复震荡调整阶段。

四、数据日历