早间提示

一、关注点

1）供应方面：昨日泰国原料胶水价格稳定，杯胶价格下跌0.05泰铢/公斤。云南原料胶水现已全部停割暂无价格。海南原料现已全部停割暂无价格。国内产区现已完全停割，越南产区全面停割，泰国产区开始向减产期过渡，东北部橡胶树落叶程度高于南部。

2）需求方面：据了解，当前轮胎行业产能利用率仍处于逐步提升阶段，全钢胎部分国内一线品牌厂家恢复至七成左右，山东地区东营主产区部分企业产能利用率受用工短缺影响，提升受限，其他区域个别小规模企业产能提升至高位水平，积极排产以补充库存缺口。市场方面，随着市场逐步复苏，下游多延续常规补货，渠道间走货尚可，但从终端需求表现来看，终端轮胎替换需求表现一般，渠道间货源充足，市场需求仍有待恢复。

3）库存方面：据隆众资讯统计，截至2023年2月5日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量55.6万吨，较上期增加1.4万吨，环比增幅2.53%。保税区库存环比增加3.29%至10.4万吨，一般贸易库存环比增加2.36%至45.2万吨，青岛天然橡胶样本保税仓库入库率下降8.05个百分点；出库率增加1.73个百分点；一般贸易仓库入库率下降1.9个百分点，出库率增加1.05个百分点。

核心逻辑：全球天然供应缩量，原料收购价格居高，成本及供应端对行情存在支撑。但国内显性库存较高，下游企业采购原料并不积极，上行同样缺乏支撑。

二、价格表单

价格方面，昨日天然橡胶现货价格小幅调整（全乳胶12125元/吨，-50/-0.41%；20号泰标1450美元/吨，-5/-0.34%，折合人民币9855元/吨；20号泰混11000元/吨，+20/+0.18%）。当前天胶供应缩量，成本限制天胶下行幅度，需求缓慢恢复，现货库存仍处高位，暂无明确拉动情况下，天胶价格小幅调整。

昨日进口美金胶市场持货商出货尚可，贸易商轮仓换货及工厂刚需采购为主。受汇率影响，美金成交偏弱势于人民币市场。进口干胶人民币报盘波动不大，市场交投活跃度提高，贸易商轮仓换月，工厂端继续按需采购。国产胶方面，国内天胶现货市场成交价格稳定，买盘接货积极性较好，实单成交尚可，整体交投气氛较为活跃，下游工厂低价采货意愿增多。天然胶乳方面，天然胶乳现货市场交易气氛偏淡，下游制品企业需求不旺，港口现货偏少，贸易商缺乏操盘热情。

三、行情展望

预计短期天然橡胶偏弱势震荡。全球天然橡胶供应收缩，原料价格坚挺对天然橡胶形成底部支撑，天胶继续下行空间有限；需求端，下游工厂产能利用率逐步提升，但对原料采购仍持谨慎态度，叠加国内天胶库存攀升至高位，天然橡胶市场上涨动力不足，或继续呈现震荡偏弱局面。

五、数据日历