周评

1.本周市场关注点

1）成本：中石化丁二烯价格小幅下调，截止4月13日执行8500元/吨，苯乙烯价格小幅下滑，SBS生产成本小幅走低，干胶理论生产成本11685元/吨，油胶理论生产成本11874元/吨。

2）库存：SBS社会库存上涨，本周4.08万吨，环比+2.47%，同比+17.40%。

3）开工：本周SBS企业开工率在51.06%，环比-1.53%。

4）需求：本周下游开工变动不大，鞋材开工32.38%，道改开工20.73%。

2.本周行情分析

来源：隆众资讯

油胶：周内SBS油胶主力供价持稳，市场持续小幅反弹，成交较上周减量。周内随着前期成交逐步增量，业者惜售情绪加剧，报盘持续小幅推高，但终端刚需一般，且后续订单不乏减量预期，因此持续追涨意愿不高，改为少量刚需采购，因此市场成交气氛回落，成交量较上周减少，但主力牌号现货不多，开单户无出货压力，因此维持加价报盘，短期暂无再度低出意向。截止4月13日，福建市场F875送到12200-12300元/吨。江苏市场T171G期货自提12200元/吨。

干胶道改：周内干胶道改市场报盘高低互现，客户心态分歧，报盘价差拉大，成交走弱。随着上周主流供价触底，市场报盘积极反弹，且部分供方装置延续降负运行支撑，上周末道改主流市场反弹至12600元/吨，但由于防水及道改行业开工不佳拖累上行脚步，且多数终端前期触底建仓多无消耗，社会库存不降反涨，部分客户转向看弱再度下调报盘促进出货，成交气氛相对冷清。截止4月13日，巴陵791-H库提12500元/吨，跌100元/吨；巴陵792库提12800元/吨，涨50元/吨。

3.市场影响因素分析

1） 供应：下周来看，SBS开工持续50%左右，主要是惠州李长荣 持续一线轮检，浙江众立一线停车，宁波金海及广众和存一线重启计划，但仍有一定变数，供应增量有限。

2） 原料：受后期部分装置有检修计划影响，国内商家无意低出，报盘意向较为坚挺。但下游利润仍显承压且顺丁橡胶行业部分装置停车，市场缺乏需求面的持续支撑。短期在供方意向提振下，市场难有低价货源补充，预计下周期国内丁二烯市场小幅震荡，但仍需谨慎关注成交跟进情况，部分略高价报盘有待实单跟进。

3） 需求：华南及华东TPR外需订单无明确提振，内需存转弱预期；胶黏剂行业需求持续缩水，防水行业需求降低进一步拖拽胶黏剂行业需求释放；道改及防水行业短期无增量预期。需求对行情延续拖拽走势。

4.下周市场预测

目前SBS下游终端需求拖拽气氛较强，且多数客户对于后市需求提振预期再度收窄，但是主流供方装置检修利好仍有“余韵”，且其他供方降负支撑市场，供需博弈加剧，隆众资讯预计，下周期干胶道改主流供价涨跌两难，持稳观望，但市场或者延续偏弱震荡，且主流牌号同其他牌号拉开价差。油胶现货收紧，加之市场存在溢价，上游成本压力下出厂或有一定上行预期，但鉴于后期需求偏弱，因此短期上行空间有限。

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