SBS橡胶价格,SBS橡胶行情
截止2023年11月24日，主流供方巴陵石化792E执行11600，791-H执行11500元/吨，短期下调两次累计跌幅800元/吨，此波下调情理之中，意料之外。情理之中主要是需求逐步进入淡季，对市场心态拖拽加剧，成交不佳导致。但是意料之外：成本高位运行，中石化丁二烯目前仍在9600元/吨供应，苯乙烯亦是围绕8500-8600元/吨，SBS下调之前，多数供方已然进入负利润生产状态，且自10月底多数SBS成本压力叠加库存压力下降负荷运行，我们看一下实际数据分析：
供应减量明显：道改表现尤甚
来源：隆众资讯
如上图可以看出，11月份国内SBS总产量预计在6.5万吨左右，相比上个月跌幅21.31%，跌幅超出多数客户预期；尤其是道改牌号减量尤甚，11月份道改预计产量相比10月份降幅32.42%，年内道改产量底位。
表 2023年11月份国内SBS供方装置运行情况
单位：万吨/年
属性 | 企业名称 | 产能 | 装置运行情况 | 备注 |
中石化 | 巴陵石化 | 20 | 装置正常运行 | -- |
燕山石化 | 6 | SBS多数时间车停产 | -- | |
茂名石化 | 8 | 多数时间二线生产 | 一线停车 | |
古雷石化 | 10 | 降负荷运行 | 一线持续停车 | |
中石油 | 独山子石化 | 8 | 降负荷四成 | 二线持续产其他合成橡胶产品 |
其他 | 惠州李长荣 | 40 | 二线生产 | 一线停车10日左右 |
天津LG | 6 | 月内一线检修8日 | -- | |
辽宁戴纳索 | 5 | 一线正常生产 | -- | |
菏泽科信（原山东盛玉） | 6 | 11月6日停车至今 | -- | |
宁波金海 | 9.5 | 一线生产 | -- | |
宁波长鸿 | 15.5 | 停车 | -- | |
浙江众立 | 7 | 少量定制生产 | SEBS生产为主 | |
广东众和 | 5 | 不产SBS | 产SIS | |
山东聚圣 | 3 | 不产SBS | 一线产SIS |
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如表可见，本月多数供方计划内外检修较多，计划内检修为入冬前小检，但多数停车检修装置主因在于成本高位压力导致。月内减产明显，减产初期多数停车供方均有一定库存，市场利好传导未至，但随着部分供方停车超过半个月且时间仍在延伸，部分终端小规模建仓启动，部分牌号货紧状态初显。
成本持续高位运行 SBS生产负利润生产成为常态
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丁二烯及苯乙烯持续高位运行，虽然期间叠加下游开工减量等空头影响下，但丁二烯突发检修及船货未及时到港等因素支撑下，丁二烯出厂及市场持续高位运行，且周末丁二烯外盘转向上涨支撑仍存，国内SBS声场供方持续负利润生产状态，且随着SBS供价下跌，负利润生产幅度加深，截止11月24日，国内主流道改牌号负利润近千元，且负利润运行状态已然持续一月有余。
行业内客户都对后市行情困惑不解，供方面排产两难，终端面建仓两难，博弈僵持持续，据隆众资讯浅统计下月SBS排产来看，“两桶油”供方产能利用率提升，但是短期丁二烯及苯乙烯相对高位现状及跌幅受限的预期下，部分民营工厂及柔性装置启动产SBS的概率较小，12月份产量预计8.01万吨，且市场货源供应增量至少在12月下旬方能体现，目前部分牌号库存偏低运行，且虽然本年度年底需求淡季，但是鉴于传统的“冬储”行情，及对2024年收缩后仍有向好的预期指引下，叠加SBS成本兜底现状，SBS后市持续弱势下滑，但是下滑幅度受限，等待“冬储”行情启动，或者部分节点存“供不应冬储”的概念，存概念性筑底反弹预期走势，建议看跌预期要限制在一定幅度，不要过度走空。
