月评

1.本月热点关注

a)产量：国外主产区依旧高产，国内产区全面停割

b)库存：12月中国天然橡胶社会库存均有累库现象

c)12月天然橡胶下游轮胎样本企业开工下降

2.本月行情分析

数据来源：隆众资讯

国内天然橡胶价格变动对比表

数据来源：隆众资讯

12月，中国天然橡胶现货市场月度始末价格上涨为主（截止12月30日收盘价：全乳胶12225元/吨，+50/+0.41%；20号泰标1375美元/吨，+35/+2.61%；20号泰混10600元/吨，+480/+4.74%）。本月国产胶价格月度始末小幅上涨，月内整体先涨后跌趋势。12月上旬，宏观气氛回暖，国内商品市场收到提振，天胶市场上涨，12月中上旬，天胶不断向上试探后，高位回落，宏观面扰动频出，基本面相对较弱，天胶价格涨后小幅回调。月内持货方出货积极，买盘接货氛围一般，多为贸易商接货，下游工厂刚需采买。本月天然橡胶市场现货价格涨势不足，震荡整理。月初进口胶市场交投活跃，报盘上涨，持货商出货积极，询盘买盘好转，终端工厂刚需采购；至本月下旬，天胶市场现货价格逐渐走弱，市场交投氛围略显冷清，因国内防控政策优化，市场经济活动参与人数不足，观望情绪升温，美金市场成交少量近港和轮仓远月，人民币市场现货及近月价格偏弱，贸易商少量轮仓远月套利需求为主，工厂端询盘买货冷清，整体成交量偏淡。

3.影响市场因素分析

1）宏观面波动频繁，天胶市场涨跌互现，震荡运行。

2）东南亚产区仍处高产阶段，国内产区全面停割，原料价格坚挺，提供一定支撑。

3）12月中国半钢胎企业、全钢胎企业月度开工率环比均下跌，企业用工不足，产能无法常规释放。

4）国内公共卫生政策放开给予市场冲高预期，但基本面与现货市场弱势，涨势不足。

4.下月市场预测

预计1月份天胶市场或维持宽幅震荡，供应方面，国内产区现已全面停割，国外产区逐渐步入减产季，供应端压力逐渐减轻，需求面部分下游节假日停工，以及当前公共卫生事件导致部分工厂出现劳动力短缺，下游轮胎厂开工率趋势性下滑，且天胶库存依旧处于累库阶段，短期基本面仍有偏弱压力，当前宏观扰动频繁，国内公共卫生政策放开给予市场一定向好预期，对后市经济的恢复预期提供一定支撑，预计1月份天胶市场或仍显震荡局面。

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