早间提示

一、关注点

1）供应方面：昨日泰国原料胶水价格稳定，杯胶价格上涨0.1泰铢/公斤。云南原料胶水现已全部停割暂无价格。海南原料现已全部停割暂无价格。海南产区橡胶树长势良好，且暂时没有严重病虫害发生，云南原料产区，部分区域像是景洪，勐腊区域的橡胶白粉病现象。泰国南部产区胶水产量低至年内最低，目前加工厂国际订单量一般，多抛售中国市场，加工厂生产利润逐步压缩，低价出货意愿不高。

2）需求方面：预计本周期轮胎样本企业产能利用率窄幅调整为主，月底多数企业仍排产积极，且成品库存处于低位水平，以上因素支撑下各企业排产将继续高位运行，但不排除个别企业小幅调整。随着工厂成品库存由降转升，预计4月份轮胎企业产能利用率或将出现松动，因下月半钢胎订单量仍较为充足，预计整体产能利用率波动有限；全钢胎订单情况要弱于半钢，4月份中下旬走低预期升温。

3）库存方面：据隆众资讯统计，截至2023年3月26日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量62.8万吨，较上期增加1.5万吨，环比增幅3.23%。保税区库存环比下降1.17%至10.97万吨，一般贸易库存环比增加3.23%至51.9万吨，青岛天然橡胶样本保税仓库入库率下降2.78个百分点；出库率增加1.5个百分点；一般贸易仓库入库率下降0.61个百分点，出库率下降0.75个百分点。

核心逻辑： 原料价格稳定，成品库存转升，央行全面降准落地，国内大宗商品市场氛围回暖，天胶市场受到提振，胶价上涨。

二、价格表单

价格方面，昨日天然橡胶现货价格上涨（全乳胶11475元/吨，+200/+1.77%；20号泰标1385美元/吨，+10/+0.73%，折合人民币9517元/吨；20号泰混10680元/吨，+150/+1.42%）。央行全面降准落地，国内大宗商品市场氛围回暖，天胶市场受到提振，胶价上涨。

进口美金胶市场报盘上扬，持货商出货积极，买盘情绪谨慎，工厂刚需采购。今日进口干胶人民币市场报盘上涨，贸易商多出近月买远月换月为主，盘后价格逐渐回调，工厂观望刚需补货。国产胶方面：国内天胶现货市场成交价格上涨，持货方出货积极报盘坚挺，买盘询盘积极性有所回升，但接货价格低，下游工厂采购情绪较弱，实际成交有限。天然胶乳现货交易一般。港口现货流通充裕，贸易商存在一定出货压力，受期货震荡上行带动，场内询盘气氛回暖，但市场价格并无明显好转，实际成交有限。

三、行情展望

预计短期天然橡胶市场继续上涨稍显乏力，运行震荡偏强预期。受国内宏观调控提振，天然橡胶价格触底反弹，泰国原料价格持续上涨，云南部分地区胶树因白粉病延迟开割给予价格底部支撑，短期天然橡胶或继续运行震荡偏强预期，然海外金融风险仍存，下游对天胶需求较前期有所回落，短期内继续上涨空间有限。

四、数据日历