一、关注点
1)供应方面:上周五泰国原料胶水价格45泰铢/公斤,杯胶价格38.6泰铢/公斤。云南原料胶水制全乳价格10400元/吨,制浓乳胶价格10400元/吨,二者价差0元/吨。海南胶水制全乳价格上涨100元/吨,制浓乳胶价格稳定,二者价差1100元/吨(+100)。胶水交割到RU01合约云南利润-116元/吨(-11),海南利润-36元/吨(-11)海南产区目前为开割初期,南部部分区域开割,加工厂大部分尚未正式开工。云南已有部分地区开始试割,白粉病影响较为严重的地区预计将会有部分延期开割的情况。
2)需求方面:预计下周期轮胎样本企业产能利用率稳中偏弱运行,月初多数企业出货速度放缓,成品库存呈现缓慢增涨态势,听闻个别全钢胎企业有适当降负的计划,多数企业仍将维持当前排产水平,受此影响,下周期轮胎样本企业产能利用率或将稳中偏弱运行,全钢胎变化略大。
3)库存方面:截至2023年4月2日,中国天然橡胶社会库存132.35万吨,较上期增幅0.92%。本周深色胶社会总库存为78.38万吨,较上周增幅2.39%。其中青岛现货库存环比增幅3.48%;云南库存下降3.75%;越南10#下降1.33%;NR库存小计下降1.15%。中国浅色胶社会总库存为53.97万吨,较上周下降1.15%。其中老全乳胶环比下降0.94%,3L环比下降3.42%。
核心逻辑:虽到开割季但胶水产出有限,且进口量高位,国内显性库存压力较大,去库拐点暂不明确,供应端多空博弈,仍显弱势。终端市场需求疲弱,企业库存存增加预期,对原材料库存周转谨慎,短期天然橡胶市场继续跟涨稍显乏力,运行震荡偏强预期。
二、价格表单
价格类型 | 市场 | 4月7日 | 4月6日 | 涨跌率 |
全乳胶(SCR WF) | 上海市场 | 11225 | 11225 | 0.00% |
泰国三号烟片胶(RSS3) | 上海市场 | 13100 | 13100 | 0.00% |
20号泰标(STR20) | 青岛市场 | 1350 | 1355 | -0.37% |
20号泰混(STR20 MIX) | 青岛市场 | 10500 | 10550 | -0.47% |
越南3L(SVR 3L) | 上海市场 | 11050 | 11200 | -1.34% |
TSR9710 | 昆明市场 | 10500 | 10500 | 0.00% |
泰国原料胶水 | 泰国合艾 | 45 | 无价格 | #VALUE! |
泰国原料杯胶 | 泰国合艾 | 38.6 | 无价格 | #VALUE! |
RU期货主力合约 | 上期所 | 11625 | 11660 | -0.30% |
NR期货主力合约 | 上期能源 | 9380 | 9420 | -0.42% |
备注: |
价格方面,上周五天然橡胶现货价格小幅下跌(全乳胶11225元/吨,0/0%;20号泰标1350美元/吨,-5/-0.37%,折合人民币9293元/吨;20号泰混10500元/吨,-50/-0.47%)。港口库存持续累增,终端轮胎市场新订单量表现一般,企业原料采购积极性欠佳,天胶现货价格小幅下跌。
上周五进口美金胶市场报盘下跌,买盘还盘较低,实单成交价格走弱,工厂拿货情绪转好。进口干胶人民币市场恐慌情绪加重,报盘下跌,市场轮仓换月为主,交投氛围尚可,实单成交价格较低,工厂逢低压价补货。国产胶方面:国内天胶现货市场成交价格下跌,盘中持货方出货积极,多数套利盘平仓出货,买盘接货氛围尚可,实单多为低价接货。天然胶乳现货市场成交重心下行,市场看空氛围较为浓厚,下游制品企业采买意愿有限,观望心态居多,压价商谈为主,实际成交欠佳。
三、行情展望
预计短期天然橡胶市场库存拐点暂不明朗,基本面仍制约胶价反弹。进入二季度,国内云南产区受白粉病影响,全面开割时间推迟,海南产区零星开割,新胶水上量仍需时间,理论上应拉涨胶价。随着各港口货源到港量累增,泰国南部产区预计泼水节后胶水上量,供应压力对天胶形成拖拽。轮胎企业产能利用率有逐渐走弱迹象,且新订单量放缓,对原材料采购量基本维持排产,需求难以提振胶价。
四、数据日历
数据类型 | 发布日期 | 上期数据 | 本周趋势预计 |
青岛地区天然橡胶库存 | 周二11:00AM | 65 | ↗ |
青岛地区天然橡胶仓库入库率 | 周二11:00AM | 7.92% | ↗ |
青岛地区天然橡胶仓库出库率 | 周二11:00AM | 4.35% | ↗ |
下游半钢胎本周开工率 | 周四16:00PM | 78.5% | ↗↘ |
下游全钢胎本周开工率 | 周四16:00PM | 73.13% | ↗↘ |
1、↓↑视为大幅波动,突出涨跌幅超过3%的数据维度 |