一、关注点
1)供应方面:上周五泰国原料胶水价格上涨0.3泰铢/公斤,杯胶价格上涨0.15泰铢/公斤。云南原料胶水现已全部停割暂无价格。海南原料现已全部停割暂无价格。国内产区现已完全停割,越南产区全面停割,泰国南部降水明显增多,扰动割胶工作,且泰国东北部处于全年产量末期,南部不断减产,带动整体胶量出现明显下滑。原料收购价格坚挺,工厂生产利润受到挤压,虽报盘上扬,但实际成交压价明显,加工厂生产积极性一般。
2)需求方面:预计下周期轮胎样本企业产能利用率继续高位运行,目前各轮胎企业部分规格缺货现象仍未缓解,排产将继续保持高位运行状态;进入3月份,随着渠道订单逐步到位,工厂、代理商、经销商出货节奏将有所放缓,终端消费及渠道去库进度将成为行业关注的焦点。预计短期内企业产能利用率将继续高位运行,但继续提升空间有限。
3)库存方面:截至2023年2月26日,中国天然橡胶社会库存127.6万吨,较上期下降0.45万吨,降幅0.36%。本周深色胶社会总库存为71万吨,较上周下降0.12%。其中青岛现货库存环比增幅1.34%;云南库存下降11.98%;越南10#下降0.9%;NR库存小计增加6.27%。中国浅色胶社会总库存为56.61万吨,较上周下降0.65%。其中老全乳胶环比下降0.97%,3L环比下降0.9%。
核心逻辑:全球天然橡胶供应缩量,下游企业产能利用率高位运行,供需基本面对行情存在支撑,但盘面空头压制较强,行情缺乏更多利好驱动。
二、价格表单
价格类型 | 市场 | 3月3日 | 3月2日 | 涨跌率 |
全乳胶(SCR WF) | 上海市场 | 12075 | 12075 | 0.00% |
泰国三号烟片胶(RSS3) | 上海市场 | 14100 | 14100 | 0.00% |
20号泰标(STR20) | 青岛市场 | 1470 | 1470 | 0.00% |
20号泰混(STR20 MIX) | 青岛市场 | 11250 | 11300 | -0.44% |
越南3L(SVR 3L) | 上海市场 | 11650 | 11650 | 0.00% |
TSR9710 | 昆明市场 | 10700 | 10700 | 0.00% |
泰国原料胶水 | 泰国合艾 | 52.3 | 52 | +0.58% |
泰国原料杯胶 | 泰国合艾 | 40.15 | 40 | +0.37% |
RU期货主力合约 | 上期所 | 12605 | 12630 | -0.20% |
NR期货主力合约 | 上期能源 | 10280 | 10305 | -0.24% |
备注: |
价格方面,上周五天然橡胶现货价格稳中小跌(全乳胶12075元/吨,0/0%;20号泰标1470美元/吨,0/0%,折合人民币10160元/吨;20号泰混11250元/吨,-50/-0.44%)。天胶基本面存小幅利好,但下游对原料实际采买情况尚未构成有力支撑,天胶震荡运行中小幅调整。
上周五进口美金胶市场报盘稳中回落,市场出货增多,买盘情绪谨慎,工厂观望刚需补货。进口干胶人民币市场报盘走弱,持货商出货积极,贸易商轮仓换月为主,工厂刚需采购。国产胶方面,国内天胶现货市场成交价格持稳,持货方出货积极性一般,越南胶市场现货较少,价格坚挺,多为贸易商接货,全乳胶成交一般。天然胶乳方面,天然胶乳现货价格小涨。到港现货有所减少,进口成本压力较大,持货商不愿低出,市场行情触底反弹,下游制品企业买盘积极性不高,成交欠佳。
三、数据表单
天然橡胶行业供需数据表单
数据类型 | 2月26日 | 2月19日 | 变化率 | 本周预期 |
青岛地区天然橡胶库存 | 57.9 | 57.1 | +1.40% | ↗ |
青岛地区天然橡胶仓库入库率 | 6.26% | 5.55% | +12.79% | ↗ |
青岛地区天然橡胶仓库出库率 | 4.32% | 4.05% | +6.67% | ↘ |
数据类型 | 3月2日 | 2月23日 | 变化率 | 本周预期 |
下游半钢胎本周开工率 | 79.18% | 78.02% | +1.49% | ↗↘ |
下游全钢胎本周开工率 | 74.16% | 73.77% | +0.53% | ↗↘ |
1、 库存为青岛地区进口天然橡胶现货物理库存,不含期货库存和国产胶库存。 |
四、行情展望
预计天然橡胶市场短期缺乏明显利好刺激下,仍维持震荡运行,中长期或有上涨空间。随着供应压力边际缩小,社会库存出现小幅降库,原料价格坚挺支撑胶价未有较多下行空间。两会临近以及中国制造业数据强劲反弹,市场对下游复苏预期较强,带动大宗商品向好,轮胎企业排产积极,对原料采购存补库情绪,中长期带动天然橡胶市场仍有上涨空间。
五、数据日历
数据类型 | 发布日期 | 上期数据 | 本周趋势预计 |
青岛地区天然橡胶库存 | 周二11:00AM | 57.9 | ↗ |
青岛地区天然橡胶仓库入库率 | 周二11:00AM | 6.26% | ↗ |
青岛地区天然橡胶仓库出库率 | 周二11:00AM | 4.32% | ↘ |
下游半钢胎本周开工率 | 周四16:00PM | 79.18% | ↗↘ |
下游全钢胎本周开工率 | 周四16:00PM | 74.16% | ↗↘ |
1、↓↑视为大幅波动,突出涨跌幅超过3%的数据维度 |