综述

市场轮储消息面炒作背后趋于回落；中国天然橡胶库存小幅累库；轮胎企业产能利用率小幅回升；轮胎企业成品库存继续累库；主产区降雨预期增强。

近期天然橡胶市场关注点：

1、 中国天然橡胶社会库存159.13万吨，较上期增加0.24万吨，增幅0.15%；

2、青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量92.71万吨，较上期增加0.39万吨，环比增加0.43%。

3、半钢胎样本企业平均库存周转天数在38.22天，环比上周+0.35天；全钢胎样本企业平均库存周转天数在42.90天，环比上周+0.52天；
4、本周中国半钢胎样本企业产能利用率为78.35%，环比+0.37%，同比+10.80%；

本周中国全钢胎样本企业产能利用率为64.93%，环比+0.21%，同比+4.02%。

一、产区原材料价格涨跌互现

泰国产区：本周泰国东北部小幅上量，原料价格坚挺；泰国南部降水偏多，原料上料慢于东北部，阶段性降水对实际收胶工作扰动不大，整体原料供应不及预期。于胶农而言，当前需求疲软，割胶利润不足，导致割胶积极性不高；于加工厂而言，原料收购价格坚挺，但为维持长约订单，利润倒挂下不得不少量囤积原料库存，开工负荷维持中低水平。

越南产区：越南截止当前产区全面开割，越南产区原料产出正常，原料供应较为充足，但工厂仍存在成品价格倒挂的情况，越南报价少有下调，出货水平趋于常规化。

海南产区：本周海南产区原料价格呈小幅下滑趋势，周内降雨情况缓和，全岛新鲜胶水产出继续稳步上量，听闻本周全岛每日收胶量可达5000吨左右水平，由于浓乳成品订单欠佳，加工厂利润空间微薄，对原料胶水采购积极性不高，目前胶水依旧以倾向生产全乳胶为主。

云南产区：云南产区胶水还未完全上量，胶水价格震荡运行；近期云南产区多逢暴雨高温气候，天气对胶水收购工作形成一定影响，也形成相对稳定支撑，但总体收胶情况不及去年同期。

二、中国天胶库存小幅累库

预测：截至2023年7月9日，上周青岛一般贸易库存量呈现小幅累库。入库率较上期增加0.39%，出库率较上期减少0.59%，多数主流仓库以小幅累库为主，预计本周一般贸易仓库库存继续小幅累库0.2万吨（仅供参考）。

截至2023年7月9日，中国天然橡胶社会库存159.13万吨，较上期增加0.24万吨，增幅0.15%。中国深色胶社会总库存为111.4万吨，较上期增加0.18%。其中青岛现货库存环比增加0.43%；云南库存下降3.98%；越南10#增加1.71%；NR库存小计增加2.31%。中国浅色胶社会总库存为47.8万吨，较上期增加0.09%。其中老全乳胶环比下降0.87%，3L环比基本持平。

截至2023年7月9日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量92.71万吨，较上期增加0.39万吨，环比增加0.43%。保税区库存环比增加0.36%至14万吨，一般贸易库存环比增加0.44%至78.71万吨，青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加1.13个百分点；出库率增加0.87个百分点；一般贸易仓库入库率增加0.24个百分点，出库率减少0.86个百分点。

三、轮胎企业产能利用率小幅提升

1，预测：预计下周期中国轮胎样本企业产能利用率继续稳定运行。全钢胎方面，多数企业排产运行平稳，短期暂未听闻有新的检修计划。半钢胎方面，目前内外销出货表现平稳，部分企业启动内销市场雪地胎订单排产，近期将维持偏高位运行状态。预计下周期轮胎企业产能利用率继续以稳为主。

本周中国半钢胎样本企业产能利用率为78.35%，环比+0.37%，同比+10.80%。周内半钢胎样本企业产能利用率小幅提升，雪地胎订单表现充足，企业排产积极性高位，多数企业运行平稳，个别为完成排产进度，存适度提产现象，对整体产能利用率形成小幅拉升。

本周中国全钢胎样本企业产能利用率为64.93%，环比+0.21%，同比+4.02%。周内全钢胎样本企业产能利用率微幅提升，前期检修企业排产逐步恢复至常规水平，带动样本企业产能利用率小幅走高。

轮胎成品库存小幅累库

预测： 预计下周样本轮胎企业的库存继续呈现小幅累库趋势。

本周期山东轮胎样本企业成品库存环比增加，截至2023年7月13日，半钢胎样本企业平均库存周转天数在38.22天，环比上周+0.35天；全钢胎样本企业平均库存周转天数在42.90天，环比上周+0.52天。

本周期，半钢胎雪地胎仍处于排产旺季，样本企业整体排产积极性较高，企业库存较之前增加，但仍处于往年同期低位；全钢胎方面，国内市场出货平淡，部分企业外贸发货放缓，企业库存储备环比增加。

四、降水预期 预计产区原料价格趋稳为主

预测：预计主产区原材料价格以稳为主。 其中泰国降雨影响区域将近40%，收胶的量整体还是有限，报价相对坚挺；海南也是如此，主要是对降雨预期增强。

七、天胶价格区间调整为主

(红色：增加；绿色：减少)
供应：海外产区量出口陆续增加 库存继续高位运行

截至2023年6月，越南天然橡胶出口量在17.92万吨，较上月增加6.21万吨，环比上涨53.07%。截至2023年7月9日，中国天然橡胶社会库存159.13万吨，较上期增加0.24万吨，增幅0.15%。青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量92.71万吨，较上期增加0.39万吨，环比增加0.43%。

需求：轮胎开工整体维持相对高位 成品库存压力依旧凸显

预计下周期中国轮胎样本企业产能利用率继续稳定运行。全钢胎方面，多数企业排产运行平稳，短期暂未听闻有新的检修计划。半钢胎方面，目前内外销出货表现平稳，部分企业启动内销市场雪地胎订单排产，近期将维持偏高位运行状态。预计下周期轮胎企业产能利用率继续以稳为主。

结论：预计短期天然橡胶市场消息面炒作与基本面弱势博弈下，胶价仍有窄幅下调预期。目前虽有消息面利好炒作提振市场，但供应端来看，7月下旬全球供给上量预期明显及港口高库存压制，胶价向上驱动受阻。需求端，国内下游开工进入淡季，内销出货平淡，对原材料补货意愿不强。短时随着国内替代指标落地，海外供给上量，深浅色胶压力不减，胶价仍有窄幅下调预期。预计下周上海市场全乳胶现货价格运行区间在12000-12150元/吨；泰混现货价格运行区间在10600-10750元/吨。

提示： 1、中国库存小幅累库；2、轮储消息面不断释放；3、厄尔尼诺天气及其他主产区降雨情况；4、轮胎企业成品库存继续趋于累库，订单表现不一

李 智

隆众资讯 天胶及轮胎产业链

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