周评

1.本周市场关注点

1）成本：中石化丁二烯价格上调，截止2月2日执行9400元/吨，苯乙烯价格区间整理，SBS生产成本持续走高，干胶理论生产成本12705元/吨，油胶理论生产成本12006元/吨。

2）库存：SBS社会库存上涨，本周3.89万吨，环比+11.82%，同比+1.13%。

3）开工：本周SBS企业开工率在56.80%，环比-4.50%。

4）需求：本周下游开工小幅提升，鞋材开工2.38%，道改开工3.73%左右。

2.本周行情分析

来源：隆众资讯

油胶：周内SBS油胶主力供价上调，市场延续走高，成交偏淡。周内历经春节假期，节前SBS市场平稳过度，节后原料丁二烯持续上调，在成本高位支撑下，主力供价两次上调出厂价，累计涨幅700元/吨，市场现货不多，业者持续惜售心态下，报盘继续冲高，但终端多数仍处于停工放假状态，预计元宵节后陆续恢复生产，因此高位成交有限。截止2月2日，福建市场F875送到参考13300元/吨左右。浙江市场T171G期货自提12900元/吨。

干胶道改：干胶道改市场报盘周内快速冲高，少量刚需启动询盘，成交重心上移。本周期历经“跨月”行情，1月底主流供价小幅上调，但节后成本持续推涨，且后市供应减量预期利好消耗，市场报盘持续拉涨，且部分节点溢价过千，部分民营及合资供价持续上涨超过一万三，进入2月后，“两桶油”供价再次上调，市场报盘持续跟涨，部分货少主流牌号报盘冲至一万四节点，终端少量启动刚需，小单采购陆续增加，成交高位运行，但短期刚需有限，大单成交仍显纠结。截止2月2日，巴陵791-H库提13300元/吨，环比涨800元/吨；巴陵792库提13500元/吨，环比涨800元/吨

3.市场影响因素分析

1） 供应：下周供应增量为主，预计开工回弹至61%左右，主要是浙江众立及宁波金海下周计划启动一线装置产SBS，且惠州LCY装置逐步恢复满负荷运行，供应小幅增量。

2） 原料：近期供方价格强势拉涨，同时外盘市场走高，对丁二烯行情带来提振，在市场暂无集中性的低价货源补充下，预计行情近期仍显相对高位。但下游产品走势偏弱，同时产业链终端行业的需求暂未见明显好转，高价在向下游传导的过程中有一定压力表现，下周期需谨慎关注终端需求的恢复情况，丁二烯单边高涨若得不到下游需求跟进，高位行情不乏震荡回落整理的可能。

3） 需求：下周终端需求预期增量，向好为主，但是向好预期受到宏观及经济恢复程度等变量因素限制，大概率短期小幅向好，据隆众资讯调研可知，等待终端刚需量化启动预计在2月底或者3月份。

4.下周市场预测

近期成本强势驱动下，SBS行情屡现“开门红”，且2月份供应减量预期进一步推动市场走势快速冲高，下周来看原料延续高位盘整，且外盘仍有跟进预期走势下，隆众资讯预计，成本压力仍存，且目前市场溢价过高，主流供方仍有上调空间，但是目前刚需对于市场持续冲高支撑不足，谨慎价格持续走高后的“有价无市”。建议关注终端需求的启动情况。

更多周度市场分析，请查看隆众资讯SBS周报。