综述
主产区原材料价格高位回调,成本减弱;轮胎企业产能利用率小幅走高;中国天胶库存缩量下降;海外主产区有减量预期。
天然橡胶市场关注点:
天然橡胶市场关注点:
1、 中国天然橡胶社会库存152.38万吨,较上期下降0.26万吨,降幅0.17%。中国深色胶社会总库存为96.7万吨,较上期下降0.51%。
2、青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量75.12万吨,较上期减少0.79万吨,环比减少1.05%。
3、本周中国半钢胎样本企业产能利用率为78.44%,环比+2.34%,同比+17.19%。本周中国全钢胎样本企业产能利用率为65.18%,环比+0.86%,同比+13.23%。
4、本周期山东轮胎样本企业成品库存环比涨跌互现,截至2023年10月26日,半钢胎样本企业平均库存周转天数在36.00天,环比-0.05天;全钢胎样本企业平均库存周转天数在41.11天,环比+0.45天。
目录: 一:产区原材料价格小幅下降 二:中国天胶库存缩量下降 三:轮胎企业产能利用率小幅增加 四:预计产区原料价格有回调压力 五:短期胶价仍有回调压力 |
泰国产区:截至本周四,泰国原料价格胶水53.8泰铢/公斤,杯胶48.25泰铢/公斤,原料价格持续高涨,胶农割胶积极性尚可。泰国东北部地区降水明显减少,产区收胶量增加;南部地区仍伴随降水扰动,阻碍胶水产出进度。整体来看,原料少且价格高位偏贵,部分工厂观望降价,但都积极补充库存,原料储备维持在35-50天左右偏低水平。当前下游接货价格偏低,加工厂生产处于亏损状态,南部地区部分工厂出给本地下游轮胎厂为主。
越南产区:本周越南产区降水整体偏多,影响收胶工作正常运转,产区中部多降雨天气,原料产出有限,本周理应进入上量旺季,但是周内持续降雨并未减少,上量存受阻可能,受市场价格波动影响,周期内有部分越南加工厂存乳胶转3L胶生产情况
海南产区:本周海南产区原料收购价格下跌。周内降水情况依旧偏多,对割胶工作推进影响持续,但乳胶现货价格较低,港口现货成交维持弱势,加工厂抢夺原料积极性明显降低,从而拖拽原料收购价格出现下滑,听闻周内全岛日收胶量大致在2000多吨水平,部分民营厂实际收胶价格为14000元/吨以上,与国营原料指导收购价格依旧存在较大价差,且进浓乳厂较进全乳厂价格再度出现升水情况。
云南产区:本周云南产区天气较好,原料处于季节性增量阶段,收胶工作有序开展,加工厂整体维持较高开工水平,胶水相对供应偏弱,国营厂积极生产全乳胶,民营厂9710、t20订单排产较好,下游直接订单情况较好,各主区胶水收购价差不大。
图1 天然橡胶基差走势图 |
来源:隆众资讯 |
二、中国天胶库存缩量下降
预测:截至2023年10月22日,青岛一般贸易库存量持续去库,去库速度放缓。入库率较上期增加1.10%,出库率较上期增加0.19%,多数主流仓库持续去库,出库率仍维持偏高水平,预计本周一般贸易仓库库存继续呈现去库1-1.5万吨左右(仅供参考)。
中国天然橡胶社会库存152.38万吨,较上期下降0.26万吨,降幅0.17%。中国深色胶社会总库存为96.7万吨,较上期下降0.51%。其中青岛现货库存环比下降1.05%;云南库存增0.1%;越南10#下降1.09%;NR库存小计增加4.57%。中国浅色胶社会总库存为55.65万吨,较上期增加0.4%。其中老全乳胶环比下降0.46%,3L环比增加0.96%,RU库存小计增加0.98%。
青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量75.12万吨,较上期减少0.79万吨,环比减少1.05%。保税区库存环比增加2.26%至11.27万吨,一般贸易库存环比减少1.61%至63.85万吨,青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加4.66个百分点;出库率增加0.87个百分点;一般贸易仓库入库率增加1.10个百分点,出库率增加0.19个百分点。
图2 中国天然橡胶库存走势图 |
来源:隆众资讯 |
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三、轮胎企业产能利用率小幅增加
1,预测:下周期轮胎样本企业产能利用率小幅波动。临近月底,多数半钢胎企业排产运行平稳,以填补缺货产品库存。全钢胎销售压力逐步增大,企业成品库存进一步提升,部分中小型企业或存自主控产行为,将对整体产能利用率形成一定拖拽。
图4 样本企业轮胎企业开工率趋势图 |
来源:隆众资讯 |
本周中国半钢胎样本企业产能利用率为78.44%,环比+2.34%,同比+17.19%。检修样本企业排产逐步恢复至常规水平,带动周内样本企业产能利用率小幅提升。
本周中国全钢胎样本企业产能利用率为65.18%,环比+0.86%,同比+13.23%。周内多数企业产能利用率稳定,个别企业排产小幅波动,带动样本企业产能利用率微升。
轮胎成品库存增减互现
图5 中国样本企业轮胎库存可用天数走势图 |
来源:隆众资讯 |
本周期山东轮胎样本企业成品库存环比涨跌互现,截至2023年10月26日,半钢胎样本企业平均库存周转天数在36.00天,环比-0.05天;全钢胎样本企业平均库存周转天数在41.11天,环比+0.45天。周期内,企业出货情况略有好转,半钢胎外贸出货尚可,叠加雪地胎出货,周内出货量较上周增加,全钢胎企业整体出货表现不及半钢胎,上月下旬涨价前的出货高峰,提前消耗本月销量,终端市场需求疲软,回款难等因素导致多数全钢胎企业出货一般,成品库存继续抬升。
四、预计产区原料价格有回调压力
预测:下周泰国原料有小幅走弱预期,东北部雨季结束开始上量,原料收购价格上行受阻;下游接货价格较低,成品或有拖拽原料涨幅;海南产区存小幅下滑预期。天气存好转预期,原料恢复上量。
图6 泰国天然橡胶原料胶水价格 |
来源:隆众资讯 |
五、短期胶价仍有回调压力
天胶社会库存 | 青岛库存 | 轮胎成品库存 | 轮胎产能利用率 | 轮胎原材料库存天数 | |
10月第四周 | |||||
对价格影响 | ↑ | ↑ | ⬇ | ↑ | → |
(红色:增加;绿色:减少)
供应:主产区产量有下降预期
泰国主产区因胶价低迷,胶农开割积极性有限,同时据统计泰国胶农生活成本上升50%;再加上土地保养等问题将影响到今年泰国整体产量出现下滑,目前仅仅东北部地区有上量,南部地区仍面临很大问题;同时柬埔寨等国家也有下降15%左右的量的预期。
需求:终端市场偏中性
整体来看轮胎终端偏中性。9月份轮胎出口环比下降趋势,同时监测的样本轮胎企业的成品库存有增加迹象。但是近期随着胶价出现松动,样本轮胎企业开始逐步增加天胶的采购量。
天然胶乳手套:医疗手套产能过剩,开工维持2-3成左右,维持企业订单生产及备货;听闻山东手套厂开工负荷下滑,部分工厂出现停工现象,近期浓乳价格连续调涨,导致工厂生产成本走高,且利润空间明显压缩,但手套市场成品订单不旺,且价格调涨难度较大,因此工厂暂时减产、停工,优先消化库存为主。持续关注需求情况。
海绵制品:听闻温州发泡工厂开工波动有限,基本上在5成左右,目前成品订单销售基本上维持常规状态,整体排产出货情况也均维持正常状态,并未出现明显好转,采购维持少量刚需补货为主。
图7 2023年国内天然橡胶价格运行区间评估 |
来源:隆众资讯 |
短期结论:
天然橡胶市场或呈现震荡偏弱走势。近期原料收购价格高位,上游企业加工利润倒挂延续,一定程度上对胶价形成底部支撑,但随着东南亚产区降水缓和,原料增量预期偏强,收购价格或呈现回落,拖累胶价下调。本月中下旬开始,港口陆续到前期海外订单,但数量有限,青岛库存延续去库态势仍处于高位。四季度轮胎出口边际减弱需求下降,对原材料呈现高价抵触心理,压制胶价反弹力度,短时天然橡胶市场或呈现震荡偏弱走势。预计下周上海市场全乳胶现货价格运行区间在13050-13250元/吨;泰混现货价格运行区间在12180-12350元/吨。
提示:1.产区原料价格高位运行 2.库存去库幅度放缓 3、轮胎企业产能利用率小幅增加 4、主产区减产迹象凸显 5、收储炒作不减
李 智
隆众资讯 天胶及轮胎产业链
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