【导语】自春节开工之后，虽全球供应低位，但进口泰国天然胶乳现货价格持续走低，近日中国下游制品企业开工逐步趋于稳定，需求是否能够跟进，现货价格能否迎来好转？
一、供应端国外产区供应低位，国内产区陆续开割
来源：隆众资讯
泰国产区来看，月上旬国际需求未见提振，随着国内成交走弱，泰国胶水价格小幅下跌，胶水收购价格基本接近成本线附近，工厂生产利润较前期小幅回缩，工厂生产积极性较低。月下旬，原料胶水价格上涨，且产出低位，海外工厂原料库存维持低位下，受到成本利好支撑，海外报盘价格坚挺，提振胶农信心。目前泰国东北部物候良好，橡胶树长势顺畅，预计4月中下旬提前开割的可能性较大。
海南产区来看，海南东南部部分区域开割，胶水产量低位，截止收稿进浓乳厂原料收购价格11400元/吨，进全乳胶厂原料收购价格10500元/吨，大面积开割尚需时日。目前浓乳行情偏弱，产区加工厂仍以消耗前期库存为主，国产胶持货商出货相对积极。近期海南产区降水情况较多，产区开割情况还需持续关注。
二、下游需求持续疲软，现货价格下行明显
来源：隆众资讯
今年二三月份虽步入全球天然橡胶低产期，但贸易商节前订购的船货在陆续到港，国内各大港口现货流通量相对充足，贸易商销售压力沉重，下游需求表现持续欠佳引发市场悲观情绪，导致贸易商主动报盘意愿下滑，且场内低价抛货情绪逐渐升温，低价货源增多，市场报盘下行。虽下游制品工厂生产负荷维持在相对稳定区间，但成品订单表现不足，多以消耗前期库存订单为主，且近日海南产区开割，国内供应预期上行，导致多数业者对后市预期看空，实际现货需求低位，入市买盘意愿谨慎，交投压价商谈，少量低价刚需成交，市场成交节奏缓慢。海南产区部分区域开割，海南浓乳加工厂优先消化前期库存，国产胶持货商出货相对积极。
天然胶乳下游制品企业开工整体维持较为稳定。听闻温州发泡工厂开工基本稳定，多数维持在7-8成左右，成品订单放缓，成品库存少量累增，大部分基本上都存有备货，少部分加工厂原料备货在一个月左右，且多数终端对后市订单预期偏悲观，原料采购意愿低。另外下游手套方面来看，听闻山东手套市场整体订单表现不足，虽浓乳库存不高，但目前浓乳行情持续弱势，工厂谨慎观望，对现货维持随采随买状态。
三、短期内预计现货价格仍偏弱震荡为主，中长期或有一定上涨空间
短期来看国内各大主港货源现货流通量仍然相对充足，且国内产区开割，原料供应上量，现货价格承压，目前下游仍以消化前期订单库存为主，浓乳行情持续弱势，下游谨慎观望，实际需求低，因此预计现货价格或将延续弱势震荡。中长期来看，下游制品企业库存状态将陆续消化，原料库存及成品库存预期将回归“正常”状态，虽暂对现货采取维持观望态度，但随着国民经济恢复、居民外出旅行以及节假日到来，下游需求将预期稍有好转，带动浓乳行情有所上行。
