早间提示

一、关注点

1）供应方面：昨日泰国原料胶水价格下跌0.9泰铢/公斤，杯胶价格上涨0.45泰铢/公斤。云南胶水制全乳价格下跌100元/吨，制浓乳胶价格下跌100元/吨。二者价差0元/吨(0)。海南胶水制全乳价格下跌200元/吨，制浓乳胶价格下跌200元/吨，二者价差0元/吨(0)。胶水交割到RU01合约云南利润602(+73)元/吨，海南利润382(+173)元/吨。

2）需求方面：预计本周期轮胎样本企业产能利用率将稳中偏弱运行。半钢胎雪地胎排产进入尾声，市场尾单提报为主，内销四季胎排产增加，然整体出货较为缓慢，随着库存逐步增加，开工提升空间受限。全钢胎方面，目前部分小规模企业库存已提升至高位，存适度控产计划，北方逐步进入季节性淡季，销售压力有增无减，随着一线品牌企业库存逐步提升，排产压力将进一步加大。

3）库存方面：据隆众资讯统计，截至2023年11月12日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量72.35万吨，较上期减少0.91万吨，环比减少1.24%。保税区库存环比减少0.25至11.58万吨，一般贸易库存环比减少1.43%至60.77万吨，青岛天然橡胶样本保税仓库入库率减少0.87个百分点；出库率减少0.37个百分点；一般贸易仓库入库率减少0.28个百分点，出库率减少0.67个百分点。

核心逻辑：国内外主产区原料上量情况不及预期原料收购价格小幅波动；产能利用率稳中偏弱运行；青岛库存存延续降库趋势。

二、价格表单

价格方面，昨日天然橡胶现货价格持稳（全乳胶13075元/吨，0/0%；20号泰标1470美元/吨，0/0%，折合人民币10550元/吨；20号泰混12140元/吨，0/0%）。

市场方面，昨日进口美金胶市场报盘价格持稳，卖盘偏少，泰标仍贴水泰混，交投一般，市场多为近月买盘。进口干胶人民币市场报盘波动不大，贸易商换月及少量平仓，买卖盘一般，工厂补货谨慎。天然橡胶现货市场小幅波动，采购价较低 成交量一般，市场买盘大多套利为主，越南胶表现坚挺。然胶乳现货市场交投氛围一般，场内观望气氛较浓，贸易商随行就市出货，下游询盘积极性尚可，买盘依旧谨慎跟进。

三、行情展望

预计短时天然橡胶无明显利好支撑下，或维持区间震荡。国内云南产区逐步进入停割期，原料收购价格表现坚挺，叠加上游产区生产利润持续处于亏损状态，胶价下行空间有限。短期进口胶到港量或继续增加，青岛港口区内标胶持续累库预期偏强，青岛总库存去库幅度放缓。下游外贸订单缩减，终端需求疲软，轮胎企业降负可能性增加。随着收储消息支撑减弱，无明显利好下，胶价或继续区间震荡。

四、数据日历