周度分析

1. 天然橡胶市场心态调研

图1

图2

图3

2023年7月13日-7月20日趋势调研中“看多”、“看空”、“看稳”的占比分别为14.9%、37.8%、47.3%。本周监测市场心态来看，供应产区上量预期缓慢，对胶价底部支撑，与国内开工走弱需求淡季博弈，库存总量仍处累库情况等是导致看稳居多的主要原因。

表1 中国天胶下周市场综合心态调研结果统计

2. 天然橡胶周度趋势预测个人观点汇总

看空个人观点如下：

1)产业-W：本周现货价格不高，NR走的很弱，下周继续吧，向上难，

2)产业-L：市场炒作情绪消化，消息面利好预期兑现，供应端正处全球上量阶段，天胶库存虽开始将库但现货压力仍然不减，需求端处于年中渠道去库阶段，对原材料消耗偏弱，基本面情况难以支撑胶价维持高位

3)产业-L：看空一个是价差的矛盾还没解决，另外基本面偏空基调未变，宏观看短期是回暖了但中长期我维持悲观看法，认为实际上的衰退潮还未来临。但是多方资金集中09上，矛盾还有进一步升级可能。

看涨个人观点如下：

1)金融-L:结构性库存压力虽然制约沪胶上行驱动，但政策层面加码预期增强，乘用车零售整体维持复苏势头，半钢胎产线开工率尚佳表征需求传导亦相对顺畅，而天胶原料产出受到气候影响存在减产可能，供需结构边际好转。

2)产业-S：看涨 后面很可能会涨一点 这周买货氛围不一样，到现在原料供应都没有达到预期。

3)产业-S：看多，泰国南部博他仑府达莫县橡胶树遭遇严重落叶病虫害困扰，西双版纳下雨产出有限

看稳个人观点如下：

1)金融-X：主要是觉得基本面较差，但宏观和收储炒作因素影响比较大，继续宽幅震荡的可能性较大

2)金融-Z：看稳，当前处于弱平衡，向上有库存高位及供给上量压制，向下有收储、厄尔尼诺、需求转好预期及成本支撑，预计震荡为主

3)金融-J：最近多头情绪还是浓，海外宏观好转，09合约不知道会不会逼仓，收储这个事情不落地就有支撑，虽然基本面偏空，但盘面的反应看起来不会跌的很顺畅

4)产业-Z：看稳，橡胶估值低，农产品板块今年轮流上涨，橡胶估值有修复预期

5)产业-Z:向上缺乏驱动，收储小作文影响不大了，向下成本有支撑，原料端价格还算可以