导语：2023年上半年羧基丁苯胶乳行业需求恢复不及预期，且成本面市场价格表现先涨后跌趋势，从而羧基丁苯胶乳市场价格呈现涨后震荡走弱的趋势。
一、上半年行情回顾
数据来源：隆众资讯
上半年，国内羧基丁苯胶乳是场价格呈现涨后下跌的趋势，原料丁二烯、苯乙烯市场价格均呈现涨后下跌趋势，成本面对胶乳行情形成拖拽，加之主要下游造纸企业开工提升有限，需求面难寻利好，从而拉低羧基丁苯胶乳市场价格，截至6月30日，造纸用羧基丁苯胶乳市场主流参考价格在5000-5300元/吨。
二、上半年盈利状况分析
数据来源：隆众资讯
上半年，国内羧基丁苯胶乳平均理论利润在638.39元/吨，同比跌489.10元/吨，涨跌幅在43.38%，较去年同期相比跌幅较大。成本面，原料丁二烯、苯乙烯市场价格宽幅下滑，加之加之下游造纸企业开工不稳定，场内需求面略显疲软，拖拽胶乳企业报盘下调。同时，下游企业对胶乳原料关注度提升，部分纸企通过胶乳原料价格来拟定胶乳采购价，从而拉低胶乳市场成交，导致2023年上半年羧基丁苯胶乳理论利润压缩。
三、上半年市场供需分析
数据来源：隆众资讯
上半年，国内需求在2月出现小幅回暖，主要受春节假期后，下游纸企集中进货补仓的情况影响，支撑2月羧基丁苯胶乳产量及开工率增长。随着下游补货情绪褪去，胶乳企业订单不及预期，导致羧基丁苯胶乳开工呈现震荡走弱趋势。受需求面表现不佳影响下，部分胶乳企业选择进行短期装置检修来缓解库存压力，加之下游成品及原料库存压力逐步显现，下游补货情绪冷淡，导致胶乳企业开工意向不足。
四、下半年行情预测
下半年，国内存新增羧基丁苯胶乳产能释放，供应面对胶乳市场带来利空消息；主要下游白板、白卡纸同时有新增产能释放，一定程度上能够缓解目前市场供应过剩的局面，但目前纸企订单情况欠佳，不排除会出现纸企投产延期的情况，需求面总体来说支撑力并不强；成本面短期对胶乳行情难有利好影响，
目前国内羧基丁苯胶乳市场供过于求的局面凸显，企业间竞争压力升级。据隆众资讯调研了解，国内胶乳企业对下半年仍存看跌心态，一方面成本及需求面难寻利好支撑，胶乳企业报盘难以上行；另一方面，市场存低价货源出售的消息，双方影响下，预计下半年羧基丁苯胶乳市场或将维持弱势震荡运行趋势，建议业者谨慎关注原料价格波动及下游需求，理性竞争，合理备库。
