一、一季度天然胶乳行情走势分析
如上图所示，进入2023年后，浓乳市场价格呈现明显的倒“V”字走势，一季度均价执行9930.33元/吨，同比同期下跌23.78%。1月份来看，泰国产区产出缩量向低产期过渡，越南产区进入停割期，受海外降雨以及停割期的影响，支撑原料价格上涨，贸易商从国外进口货物成本增加，进口成本对浓乳行情支撑较强，春节过后市场行情受其支撑走高。2月份-3月份来看，下游制品企业陆续复工复产，市场后市看好氛围较浓，但下游原料及成品库存显现高位，对原料需求低位，且国内各大港口陆续有货到港，国内销区现货流通量增加，持货商出货压力渐渐凸显，主动降低报盘促进出货，然整体成交并不及预期，且部分贸易商表示港口货物存滞港压力，天然胶乳现货市场成交节奏弱势。
二、一季度天然胶乳国内外产区供应分析
2023年一月份泰国东北部产区逐渐过渡停割，南部橡胶树出现落叶，整体割胶量明显转淡，带动原料价格小幅上涨，成本端提振胶价，泰国加工厂对原料采购维持刚需，囤货情绪一般，在泰铢升值下，成本端对加工厂施压，外盘价格上涨，国内价格跟调；二三月份来看，虽泰国产区步入减产季，但国际需求未见提振，国内需求亦表现乏力，随着成交走弱，原料价格开始下跌，原料收购价格基本接近成本线附近，工厂生产利润较前期回缩，工厂生产积极性一般。目前东北部物候良好，橡胶树长势顺畅，预计 4 月中下旬提前开割的可能性较大。
2023年海南产区开割时间相对正常，暂未受到病虫害扰乱。一季度南部零星区域开割，整体产量处低位，加工厂大部分尚未正式开工，就开割初期原料价格来说，价格处于相对低位，成本支撑偏弱，预计大区域割胶将在4月中旬陆续开始，近期天气降水情况尚需持续关注。
三、一季度天然胶乳需求面分析
2023 年天然胶乳下游发泡制品企业整体开工处于上升状态。一季度来看成品订单走货速度相对缓慢，工厂普遍原料储备充裕，对现货采购情绪较差，且随着一季度结束，国内产区陆续进入开割季，国内供应预期上量，导致多数业者对后市预期偏空，观望心态较强，入市采买积极性不高，实际采购意愿低。
四、一季度天然胶乳进口情况分析
2023年1月天然胶乳进口量2.76万吨，环比减少54.08%，同比减少42.09%，同环比均处于明显下滑状态。1月份进口量出现明显下滑主要在于中国下游制品企业陆续进入春节放假期间，多数工厂提前放假，开工以及成品销售均处于低位状态，1月进口量下滑。2月天然胶乳进口量4.74万吨，环比上涨72.12%，2月份进口量环同比均出现大幅增长，其主要原因在于国内市场对节后需求预期向好，贸易商大多提前订货，以备出货，致使今年二月份进口量同环比大幅上涨明显。
五、天然胶乳后市预测
目前国内销区现货流通量表现充足，且国内产区开割，原料供应预期上量，给予现货价格一定压力，下游目前仍以消化前期订单库存为主，浓乳行情持续走弱，下游谨慎观望，实际需求低位，且多数业者对后市订单持偏悲观预期，抑制其主动采买原料心态，需求面支撑不足因此后市来看，天然胶乳行情缺乏利好驱动，或将延续偏弱震荡为主。
