一、关注点
1)供应方面:本周二泰国原料胶水价格上涨0.2泰铢/公斤,杯胶价格上涨0.45泰铢/公斤。云南原料胶水现已全部停割暂无价格。海南胶水制全乳价格与制浓乳胶价格均稳定,二者价差1000元/吨。胶水交割到RU01合约云南利润暂无,海南利润95元/吨(-130)。海南产区橡胶树长势良好,部分地区已开始割胶。云南产区预计大面积开割将在4月中上旬,局部区域受橡胶树白粉病落叶影响,开割时间整体后移。海南东南部部分区域开割,胶水产量低位。
2)需求方面:下游轮胎企业产能利用率多维持高位运行,目前企业新订单量表现一般,出现下滑迹象,整体来看,企业原料采购积极性欠佳,维持相对稳定原料库存状态。市场方面,当前市场库存较为充足,月初终端需求平淡,走货稀少,代理商层面多消化库存为主,市场各品牌间主流批发价格维稳,更多等待市场需求端指引。
3)库存方面:据隆众资讯统计,截至2023年4月2日,青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量65万吨,较上期增加2.18万吨,环比增幅3.48%。保税区库存环比增加0.73%至11万吨,一般贸易库存环比增加4.06%至53.98万吨,青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加0.37个百分点;出库率下降1.75个百分点;一般贸易仓库入库率增加1.86个百分点,出库率下降0.01个百分点。
核心逻辑:虽到开割季但胶水产出有限,且进口量高位,国内显性库存压力较大,去库拐点暂不明确,供应端多空博弈,仍显弱势。终端市场需求疲弱,企业库存存增加预期,对原材料库存周转谨慎,短期天然橡胶市场继续跟涨稍显乏力,运行震荡偏强预期。
二、价格表单
价格类型 | 市场 | 4月4日 | 4月3日 | 涨跌率 |
全乳胶(SCR WF) | 上海市场 | 11325 | 11525 | -1.74% |
泰国三号烟片胶(RSS3) | 上海市场 | 13250 | 13450 | -1.49% |
20号泰标(STR20) | 青岛市场 | 1370 | 1385 | -1.08% |
20号泰混(STR20 MIX) | 青岛市场 | 10620 | 10670 | -0.47% |
越南3L(SVR 3L) | 上海市场 | 11200 | 11350 | -1.32% |
TSR9710 | 昆明市场 | 10500 | 10600 | -0.94% |
泰国原料胶水 | 泰国合艾 | 46.5 | 46.3 | 0.43% |
泰国原料杯胶 | 泰国合艾 | 39.15 | 38.7 | 1.16% |
RU期货主力合约 | 上期所 | 11795 | 11870 | -0.63% |
NR期货主力合约 | 上期能源 | 9505 | 9620 | -1.20% |
备注: |
价格方面,上周二天然橡胶现货价格小幅上涨(全乳胶11325元/吨,-200/-1.74%;20号泰标1370美元/吨,-15/-1.08%,折合人民币9412元/吨;20号泰混10620元/吨,-50/-0.47%)。国内天胶社会库存仍在累库,海外需求疲软,国内下游终端难以提振天胶需求,基本面弱势拖累 天胶价格下行。
进口美金胶市场报盘回落,出货以近港和远月为主,买盘压价,以轮仓居多,工厂采购情绪一般。进口干胶人民币市场报盘下跌,市场补近月出远月轮仓,交投氛围略显活跃,工厂观望刚需补货。进口干胶人民币市场报盘下跌,市场补近月出远月轮仓,交投氛围略显活跃,工厂观望刚需补货。国产胶方面:国内天胶现货市场成交价格下跌,持货方出货积极,套利盘平仓出货,买盘相对昨天小幅好转,浅色工厂需求较淡,低价拿货。天然胶乳现货成交重心窄幅下移,贸易商出货压力沉重,持续降低报价刺激消费,下游采购积极性维持低位,市场交投氛围清冷,成交有限。
三、行情展望
预计短期天然橡胶市场仍偏空主导,底部震荡。国内海南产区、云南产区陆续开割,且进口量高位,国内显性库存达到新高,库存压力较大,去库拐点暂不明确,供应端仍存压制。下游终端轮胎市场需求疲弱,企业库存存增加预期,对原材料库存周转谨慎,短期天然橡胶市场信心受挫,仍偏空主导。
四、数据日历
数据类型 | 发布日期 | 上期数据 | 本周趋势预计 |
青岛地区天然橡胶库存 | 周二11:00AM | 62.8 | 65 |
青岛地区天然橡胶仓库入库率 | 周二11:00AM | 6.36% | 7.92% |
青岛地区天然橡胶仓库出库率 | 周二11:00AM | 4.71% | 4.35% |
下游半钢胎本周开工率 | 周四16:00PM | 78.31% | ↗↘ |
下游全钢胎本周开工率 | 周四16:00PM | 70.35% | ↗↘ |
1、↓↑视为大幅波动,突出涨跌幅超过3%的数据维度 |