早间提示

一、关注点

1）供应方面：昨日泰国原料胶水价格上涨0.1泰铢/公斤，杯胶价格上涨0.05泰铢/公斤。云南胶水制全乳价格与制浓乳胶价格均稳定。二者价差0元/吨(0)。海南胶水制全乳价格下跌700元/吨，制浓乳胶价格下跌200元/吨，二者价差500元/吨(500)。胶水交割到RU01合约云南利润1037(-119)元/吨，海南利润117(+581)元/吨。

2）需求方面：隆众资讯10月25日报道：预计本周期（20231020-1026）半钢胎样本企业产能利用率小幅提升，上周个别样本企业受外因影响开工受限，本周已恢复至常规水平，将带动半钢胎样本企业产能利用率小幅提升；全钢胎目前多数企业排产较为稳定，预计周内样本企业产能利用率微幅波动为主。

3）库存方面：本周中国半钢胎样本企业产能利用率为78.44%，环比+2.34%，同比+17.19%。本周中国全钢胎样本企业产能利用率为65.18%，环比+0.86%，同比+13.23%。半钢胎整体出货表现相对平稳，外贸出货集中，内销雪地胎走货为主，四季胎缺货规格仍存。随着内销排产力度加大，企业缺货现象逐步缓解中。全钢胎个别企业排产小幅波动，带动样本企业产能利用率微升。周内外贸走货尚可，内销出货相对缓慢，整体库存微增。

核心逻辑：国内外主产区原料上量情况及收购价格波动；社会库存青岛库存存延续降库趋势；市场存收储炒作情绪。

二、价格表单

价格方面，昨日天然橡胶现货价格下跌（全乳胶13250元/吨，-50/-0.38%；20号泰标1500美元/吨，-15/-0.99%，折合人民币10768元/吨；20号泰混12310元/吨，-30/-0.24%）。前期利好逐渐消化，泰国主产区降雨减少，原料逐渐上量，国内原料价格下跌，天胶现货价格小幅下调。

进口美金胶市场报盘上涨，持货商出货一般，标混价差缩小，下游刚需询盘买货，市场交投偏淡。进口干胶人民币市场报盘下跌，近月出货偏少，买卖盘相差较大，贸易商轮仓换月及单边补货，工厂谨慎询盘补货，成交氛围表现一般。天然橡胶现货市场价格震荡，工厂多散单拿货，询盘一般，市场买盘大多套利为主。国内天然胶乳现货交投气氛偏淡，贸易商出货压力较大，走货节奏缓慢，下游制品企业成品订单不旺，生产积极性低迷，随采随用为主。

三、行情展望

短时天然橡胶市场或呈现震荡偏弱走势。近期原料收购价格高位，上游企业加工利润倒挂延续，一定程度上对胶价形成底部支撑，但随着东南亚产区降水缓和，原料增量预期偏强，收购价格或呈现回落，拖累胶价下调。本月中下旬开始，港口陆续到前期海外订单，但数量有限，青岛库存延续去库态势仍处于高位。四季度轮胎出口边际减弱需求下降，对原材料呈现高价抵触心理，压制胶价反弹力度，短时天然橡胶市场或呈现震荡偏弱走势。

四、数据日历