早间提示

一、关注点

1）供应方面：昨日泰国原料胶水价格上涨0.1泰铢/公斤，杯胶价格上涨0.4泰铢/公斤。云南原料胶水现已全部停割暂无价格。海南胶水制全乳价格稳定，制浓乳胶价格上涨200元/吨，二者价差700元/吨。海南产区橡胶树长势良好，部分地区已开始割胶。云南原料产区，部分区域像是景洪，勐腊区域的橡胶白粉病现象。泰国南部产区胶水产量低至年内最低，目前加工厂国际订单量一般，多抛售中国市场，加工厂生产利润逐步压缩，低价出货意愿不高。

2）需求方面：隆众资讯3月29日报道：预计本周期（20230324-0330）中国轮胎样本企业产能利用率小幅走低，月底多数企业仍排产积极，且成品库存处于低位水平，以上因素支撑下各企业排产将继续高位运行。但因个别企业安排装置检修，将拖拽产能利用率小幅走低。

3）库存方面：截至2023年3月26日，中国天然橡胶社会库存131.2万吨，较上期增幅0.58%。本周深色胶社会总库存为76.6万吨，较上周增幅2.02%。其中青岛现货库存环比增幅2.44%；云南库存下降2.61%；越南10#增加2.62%；NR库存小计增加4.13%。中国浅色胶社会总库存为54.6万吨，较上周下降1.38%。其中老全乳胶环比下降1.14%，3L环比下降4.79%。

核心逻辑： 原料价格稳定，成品库存转升，央行全面降准落地，国内大宗商品市场氛围回暖，天胶市场受到提振，胶价上涨。

二、价格表单

价格方面昨日天然橡胶现货价格小幅下跌（全乳胶11475元/吨，0/0%；20号泰标1385美元/吨，-10/-0.72%，折合人民币9525元/吨；20号泰混10650元/吨，-30/-0.28%）。下游需求对天胶市场尚未形成提振作，当前供需双弱， 天胶价格震动中小幅调整。

进口美金胶市场报盘回落，持货商出货尚可，买盘气氛较弱，工厂刚需采购未见明显增减。进口干胶人民币市场报盘下调，买盘压价较低，贸易商多出近月买远月换月及少量补货为主，实单价格低位，工厂观望刚需补货。国产胶方面：国内天胶现货市场成交价格小幅下调，持货商积极出货，买盘接货氛围清淡，多为低价还盘。下游工厂需求较弱，实单成交偏少。天然胶乳现货市场成交重心下移，目前需求面利好支撑难寻，持续拖拽价格下行，场内低价抛货情绪升温，下游制品企业入市询盘意向谨慎，整体交投气氛欠佳，零星实单成交。

三、行情展望

预计短期天然橡胶市场继续上涨稍显乏力，运行震荡偏强预期。受国内宏观调控提振，天然橡胶价格触底反弹，泰国原料价格持续上涨，云南部分地区胶树因白粉病延迟开割给予价格底部支撑，短期天然橡胶或继续运行震荡偏强预期，然海外金融风险仍存，下游对天胶需求较前期有所回落，短期内继续上涨空间有限。

四、数据日历