早间提示

一、关注点

1）供应方面：昨日泰国原料胶水价格下跌1.7泰铢/公斤，杯胶价格上涨0.3泰铢/公斤。云南原料胶水现已全部停割暂无价格。海南原料现已全部停割暂无价格。国内产区现已完全停割，越南产区全面停割，东北部处于全年产量末期，南部减产期，原料产出跟进有限。

2）需求方面：隆众资讯2月22日报道：预计本周期（20230217-0223）中国轮胎样本企业产能利用率仍有小幅提升空间。目前半钢胎内外销订单相对稳定，工厂产能利用率将继续保持相对高位运行。全钢胎内外销订单表现偏弱，但前期订单仍未交付完成，部分规格仍处于缺货状态，以上因素支撑下，整体样本企业产能利用率仍将继续小幅提升。

3）库存方面：截至2023年2月19日，中国天然橡胶社会库存128.1万吨，较上期增加0.19万吨，增幅0.15%。本周深色胶社会总库存为71.1万吨，较上周增幅0.5%。其中青岛现货库存环比增幅1.11%；云南库存下降4.02%；越南10#下降1.93%%；NR库存小计增加3.72%。中国浅色胶社会总库存为56.9万吨，较上周下降0.28%。其中老全乳胶环比下降0.96%，3L环比下降0.85%。

核心逻辑：全球天然橡胶供应缩量，下游需求缓慢恢复，刚需稍有好转，供需基本面对行情存在支撑。但盘面空头压制较强，行情缺乏更多利好刺激。

二、价格表单

价格方面，昨日天然橡胶现货价格小幅调整（全乳胶12025元/吨，-50/-0.41%；20号泰标1465美元/吨，+5/+0.34%，折合人民币10073元/吨；20号泰混11100元/吨，+50/+0.45%）。当前供应端对行情形成底部支撑，国内现货库存去库转好，下游对原料需求打开仍需时间，多空胶着，天胶震荡中小幅调整。

昨日进口美金胶市场报盘上涨，市场出货积极，标胶买盘氛围依旧偏强，工厂采购情绪尚可。进口干胶人民币市场报盘上涨，贸易商轮仓换月及补现月空单为主，现货价格坚挺，套利商买盘情绪积极，工厂采购补货意愿尚可。国产胶方面，国内天胶现货市场成交价格小幅下跌，买盘接货积极性一般，下游工厂原料刚需采购，实单成交小幅回落。越南胶远月成交相对较多，全乳胶成交氛围冷淡，市场多观望心态。天然胶乳方面，国内天然胶乳市场成交稍有好转，零星下游制品企业采购，但港口货源充裕，“倾轧”明显，市场行情胶着震荡。

三、行情展望

短时天然橡胶价格重心上移，维持震荡运行。供应端全球天然橡胶供应缩量，原料成本提供底部支撑，国内天胶库存出库情况好转，天胶下行空间有限；需求端下游轮胎企业开工高位运行，集中走货，对原料需求逐渐启动，但各环节传导性有待进一步增强，多空胶着震荡行情延续。

四、数据日历