SBS橡胶价格,SBS橡胶行情
SBS市场近期跌势难止，接连两个月持续下跌趋势，行情报盘数次冲破业者预期，截止8月18日，国内SBS主流道改报盘库提参考12900元/吨，环比上个月同期14350元/吨跌幅9.41%，同比往年同期12700基本持平，上半年报盘价格持续回落。
来源：隆众资讯
1、华南市场来讲，昨日受到顺丁橡胶价格提振影响，部分油胶及干胶牌号下午报盘较上午上涨200元/吨，且部分客户心态提振影响下存止跌心态，关联产品区域内心态提振或者会短期影响成交，但是对于较为长期的行情走势影响不大，这波最大的关键影响在于需求。
2、华北市场，作为本年度道改需求释放的“区域市场担当”，虽然部分华北及东北SBS供方出货尚算顺畅，但是终端工厂在大户价格商谈建仓的同时亦抱有相对谨慎的采购意识，拿货维持刚需外仅少量备货为主，资金是一方面因素，而心态的利空仍是主要影响。
3、如果说上半年行情的高位运行是受到了宏观原油强势提振叠加原料高位传导至供应减少等利好因素，那么下半年需求面因素的影响重归首位。如上图所示，2021、2022年起点同步，中间双向扩张走势后，在3月初经过交叉后，再度双向扩张走势，而后从6月中旬高点15000元/吨持续下滑至8月中旬再度交叉。
4、进入七月份后，行业内的上中下游业者无不对需求报以了最大的期望，但是7月份需求释放落空，并且经济面多重不乐观数据进一步加剧了市场心态空头运行，归根究底前期SBS行业业者对于需求释放预期不断落空，多重落空叠加的心态空头加剧，虽然短期丁二烯略有提振，但SBS需求空头导致市场“转点”难以呈现。
SBS下游终端需求前三板块在于TPR鞋材、道路改性、沥青卷材防水改性，上半年客户对于下半年的需求释放给予了很高期望，但随着接近八月底，终端需求释放量再次让多数客户的预期落空，整个市场心态面的空头叠加累积。我们看一下本年度需求开工情况：
来源：隆众资讯
如上图可知，同比往年，本年度SBS下游行业开工均不理想，这一点在下半年影响尤甚，其中防水卷材行业面临有史以来的最大挑战，远超2008年金融危机时代：
1）、疫情对经济的影响；
2）、极端天气影响。
我们可以看一个数据：统计局数据显示，本年度1-6月份沥青和改性沥青防水卷材累计产量在12.9亿平方米，同比往年降幅9.2%，其中6月份同比去年6月份下降11.3%。7-8月份官方数据上尚未发布，但是行业内已然提前感受“寒冬”，部分防水开工降负且进行成本优化，对于SBS及SIS的采购大幅下降。
接下来，需要注意的仍是行业内心态走势及终端需求启动情况，但是未来不确定性因素仍是占了上风，尤其是我们SBS下游终端需求同国家经济政策等密切相关，基础建设开工能否提亮？房地产经济恢复节点何在？这都需要我们时刻关注，那么目前我们只能从现有的定量数据供应面及成本面分析参考下后市行情走势：
原料高位回调，下游行业利润上涨
来源：隆众资讯
7-8月份，随着丁二烯价格高位回落，丁二烯理论利润大幅下滑，截止8月18日，丁二烯8月平均640元/吨，而SBS月均理论利润1459元/吨，合成橡胶行业利润提升。仅从利润面来看，SBS生产工厂盈利运营考虑下，或者SBS供应存增量预期，当然，我们要意识到即使SBS行情7-8低点运行节点，上半年供应大幅减量的利好仍在延续，不至于成为行情的直接拖拽因素。
综合以上因素，短期供应及库存尚未存明显拖拽，最大的空头仍是需求面的呈现，尤其是疫情及未来地缘政治走向带来的宏观及需求面的不确定性因素，未来业者心态仍是偏空运行，预期明显阻碍大单建仓及成交；除此之外，丁二烯及苯乙烯原料偏低运行，加之SBS市场持续性倒挂报盘，并且部分民营牌号大户价格同主流供价拉开价差，隆众资讯认为，空头传导叠加，下周期末SBS干胶道改结算仍存低结预期，8月底行情延续弱势。但临近月底，前期卖空指引下，部分民营及合资供方积极大户超卖，听闻部分供方本月销售任务完成，月内销售压力缓解或者导致其报盘触底，不排除部分过低价格有所回调。
