每日点评

1. 市场概况（现货价格小幅上涨，泰混期现基差-380元/吨（-35），泰标期现基差9美元/吨（+9））

价格方面，今日天然橡胶现货价格小幅上涨（全乳胶12950元/吨，+50/+0.39%；20号泰标1700美元/吨，+10/+0.29%，折合人民币11402元/吨；20号泰混12700元/吨，+50/+0.4%）。国内经济活跃度不断恢复，泰国原料胶水价格暂稳，可交割20号胶国内货源略显偏紧，对天然橡胶价格存在一定支撑。

2. 供应方面（泰国原料胶水价格暂时维稳，成本支撑继续回落空间不足；进口量预计依旧维持相对低位但是趋势性增加，时间上利空逐渐升温）

1）泰国胶水价格今日暂稳于52.8泰铢/公斤，存在继续下行趋势，杯胶价格上涨0.5泰铢/公斤达到48.4泰铢/公斤。随着泰国原料上量，中国以外市场难以消化如此多增幅，后期分流到中国数量将有所增加。

2）国内海南产区逐渐上量，进浓乳厂胶水价格在上周的大幅下跌后，本周开始持稳13700元/吨,；进全乳胶厂价格持稳11500元/吨，运往上海或者山东，折算到RU01合约的价格大约为13500元/吨（0），交割到RU01合约存在约640元/吨（+70），但是进全乳胶厂胶水价格贴水进浓乳厂价格2200元/吨，抢夺原料困难，仅供参考。

3）周末版纳区域天气良好，原料产出稍微增加。鉴于近期雨水较多，工厂收购原料不易，有原料产出引发市场采购，收购价格略微上涨，进浓乳厂价格12300元/吨(+100)，进干胶厂价格12100元/吨（+100），运往上海或者山东，折算到RU01合约的价格大约为14400元/吨（+100），交割到RU01合约利润为-260元/吨（-30），仅供参考。关注浓乳对全乳胶产量挤压情况的持续性。

4）据隆众资讯调查，预计6月份天然橡胶进口环比小幅增加，同比基本持稳。根据隆众资讯调查结果，2022年6月份，中国天然橡胶进口量预估值36.09万吨，环比增加2.31万吨，涨幅6.84%，同比增加0.88万吨，涨幅2.51% ,整体情况比较符合季节性预期，1-6月累计进口量265.98万吨，累计同比上涨4.26%。预计7月份天然橡胶进口量环比小幅增加可能性较大。

3. 需求方面（上周轮胎开工环比微跌，预计本周继续走低；国内经济恢复和高成品库存对冲下，需求缓慢恢复）

1）上周轮胎开工环比微幅下跌，预计本周轮胎样本企业开工率或仍存走低预期，当前终端需求恢复缓慢，轮胎企业成品库存维持高位，多重压力下，下月部分企业存检修计划，将对整体样本企业开工率形成 一定拖拽。

2）随着国内经济活跃度恢复性提升，需求仍有缓慢恢复预期，但是高成品库存和年中淡季背景下，能稳住目前情况依然属于支撑，更强势的边际支撑难度较大。

4. 库存方面（上周青岛天胶库存存在小幅上涨可能）

截至2022年07月03日，青岛天然橡胶样本一般贸易仓库当中，不同仓库入库量和出库量不同程度增减，分歧较大但是增减幅度均较小，整体对比之下，入库依旧存在小幅多于出库可能，综合来看，预计青岛天然橡胶样本一般贸易库存存在小幅增加可能。

5. 心态方面（多空分歧较大 谨慎情绪浓厚）

2022年7月1-7日趋势调研中“看多”、“看空”、“看稳”的占比分别为26.23%、26.23%、47.54%，市场多空心态相对平稳，谨慎心态维持绝对优势，机构客户较产业客户略显乐观。

6. 后市观点（预计短期存在震荡上行可能）

国外宏观风险担忧性有所消化，泰国原料上量带来的恐慌性打压有所兑现，成本支撑下原料价格依旧维持偏高水平，国内经济复苏预期进一步提升，需求大方向稳中向好，叠加可交割20号胶国内货源偏紧，预计短期存在小幅震荡上行可能。

来源：隆众资讯