早间提示

一、关注点

1、泰国东北部正在陆续开割上量，泰国南部产区小部分地区开始开割但数量有限。越南目前西宁一带已经全面开割，平阳、平福一带开割率在6成附近，原料产出增加。中国云南快速上量，海南区域目前橡胶处于新叶生长阶段，大面积开割要进一步推迟至6月初至6月上旬。

2、“五一”假期后下游轮胎企业开工小幅恢复。截至5月12日，中国半钢胎样本企业开工率为62.54%，环比+17.41%，同比-3.70%。全钢胎样本企业开工率为60.20%，环比+18.66%，同比-10.75%。预计下周期轮胎样本企业开工率仍有小幅提升空间。

3、2022年5月13日-5月19日趋势调研中“看多”、“看空”、“看稳”的占比分别为40.91%、25%、34.09%，看多优势小幅扩大。产业内更显谨慎，产业外乐观看多心态优势进一步扩大。多空因素较少，且缺乏新的因素产生，多空双方对支撑力度均不是特别乐观。

核心逻辑：产出趋势性增多

二、价格表单

价格方面，上一交易日 天然橡胶现货价格小幅反弹（全乳胶12575元/吨，+150/+1.21%；20号泰标1625美元/吨，+5/+0.31%，折合人民币11033元/吨；20号泰混12400元/吨，+50/+0.4%）。5月份天然橡胶进口量环比存在继续大幅下跌可能，下游需求存在修复性小幅好转，基本面存在小幅支撑，今日 天然橡胶价格小幅反弹。

交投方面，人民币干胶市场，贸易商报盘积极性升温，场内询盘采购增加，整体交投一般；美金内盘贸易商报盘氛围平稳，场内交投平平。国产胶盘中持货方出货积极性尚可，买盘接货氛围一般，成交较昨日略有下调。天然胶乳现货流通紧张，下游制品企业降低开工负荷，仅维持刚需采购，现货成交价格较高，远月船货难以成交。

三、数据表单

四、行情展望

宏观利空部分兑现，房贷降息，上海分阶段推进复商复市等对市场气氛存在利好刺激，国内外主产区未来两周降雨较多，4月进口同环比大跌，5月份进口存在环比大幅缩减预期，疫情影响减弱预期下对内销外销需求存在小幅支撑，5月份青岛库存存在继续去化可能，综合来看，前期利空逐渐消化背景下，供需基本面存在小幅利好，叠加宏观方面利多刺激小幅增加，预计短期天然橡胶仍有向上修复预期。下游需求难以出现“V”字形报复反弹，基本面小幅利好但是并无强力驱动，宏观方面利好刺激略有增多迹象但是仍存较多不确定性，趋势性上行但是短期大幅反弹动力略显不足。

五、数据日历