早间提示

一、关注点

1）供应方面：昨日泰国原料胶水价格稳定，杯胶价格上涨0.7泰铢/公斤。云南原料胶水制浓乳价格上涨100元/吨，制干胶价格上涨150元/吨，二者价差250元/吨（-50）。海南胶水制全乳价格上涨200元/吨，制浓乳胶价格上涨200元/吨，二者价差300元/吨（0）。胶水交割到RU01合约云南利润455元/吨（-175），海南利润1105元/吨（-225），全乳胶交割利润上涨对海南、云南全乳胶提产均有刺激作用。

2）需求方面：本周（20220916-0922）中国半钢胎样本企业开工率为64.76%，环比+6.86%，同比+12.02%。本周中国全钢胎样本企业开工率为61.08%，环比+13.10%，同比+7.61%。周内半钢胎样本企业及全钢胎样本企业开工率均明显提升，全钢胎开工率提升幅度更大，前期检修企业开工逐步恢复，带动样本企业开工率走高，全钢胎内销部分型号缺货，节后为补齐缺货规格，适度提产。

3）库存方面：据隆众资讯统计，截至2022年09月18日，中国天然橡胶社会库存93.14万吨，较上期增加0.19万吨，环比涨幅0.21%。同比下降1.97万吨，降幅2%。本周深色胶社会总库存为48.99万吨，较上周下降0.61万吨，降幅1.24%，同比降幅6.91%。中国浅色胶社会总库存为44.14万吨，较上周增加0.8万吨，增幅1.86%。同比增幅3.92%。

核心逻辑：“国内二十大”临近，天胶供需弱势现状逐渐释放，持货方恐慌性消退，现货交投氛围有所好转，全乳胶减产预期存在发酵传言。

二、价格表单

价格方面，昨日天然胶现货价格小幅下跌（全乳胶12150元/吨，-25/-0.21%；20号泰标1385美元/吨，-5/-0.36%，折合人民币9667元/吨；20号泰混11020元/吨，-30/-0.27%）。天然橡胶价格小幅度调整，全乳胶交割品减产预期炒作推升天胶价格，季节性供应增量需求弱势的基本面情况未有明显改观，暂无明显向上或向下驱动，天然橡胶价格小幅调整。

昨日进口美金胶市场表现一般，美金持货商出货积极性欠佳，报盘少量，询货买盘积极性尚可，实际成交商谈，业内整体观望情绪升温，终端刚需采购。进口干胶人民币市场表现偏弱，持货商惜售情绪升温，报盘欠佳，询盘增加但买盘压价接货氛围一般，终端刚需少量采购，观望气氛继续升温，以贸易商轮仓换货一采一销为主。国产胶方面，天胶现货市场价格上涨，贸易商出货意愿较好，买盘采购氛围一般，实单成交较少，下游工厂随用随采，现货市场上涨力度较弱。上海市场越南胶出货情况较其他地区稍显乐观，全乳胶成交较少。天然胶乳方面人民币汇率贬值，进口成本增加，国内贸易商让利出货意愿减弱，但下游制品企业对现货采购需求冷淡，市场少有成交。

三、行情展望

预计短时天然橡胶市场上行空间有限，震荡盘整为主。东南亚产区降水小幅增加，对割胶影响减弱，原料收购价格坚挺对天胶行情有所支撑，下游轮胎厂节后检修结束，开工率有所上升对天胶现货市场有小幅提振。美联储公布9月利率决议，如期加息75个基点，经济前景忧虑延续，引发市场对经济衰退担忧，宏观利空逐渐凸显难以支撑胶价较大幅度上升。产区季节性趋势增产的同时，进口量亦呈上涨趋势，短时供增需弱基本面难改，天然橡胶市场上行空间有限，震荡盘整为主。

四、数据日历