早间提示

一、关注点

1、昨日泰国原料胶水价格52.3泰铢/公斤（-0.7），杯胶价格47.4泰铢/公斤（+0.4），本轮国内期现货价格大幅下跌过程中，泰国原料体现出较强坚挺性。昨日云南和海南原料分别出现100元/吨的上涨，全乳胶交割到RU01合约云南利润-350元/吨（-160），海南利润250元/吨（-160）。

2、上周半钢胎开工率67.55%（环比+1.14%，同比+7.57%），全钢胎开工率60.91%（环比+1.77%，同比-2.54%），预计本周轮胎样本企业开工率或存小幅走低预期。

3、截至2022年07月17日，中国天然橡胶社会库存96.18万吨，较上期缩减2万吨，环比跌幅2.04%，加速去库，较去年同期缩减7.99万吨，同比跌幅7.67% ，跌幅小幅扩大。其中青岛地区天胶现货库存（保税和一般贸易库存）37.21万吨，较上期缩减0.56万吨，环比跌幅1.48%，依旧处于僵持状态，同比缩减12.78万吨，跌幅25.56%，同比跌幅不断收窄。

核心逻辑：宏观修复动力减弱，美联储7月议息临近市场仍显谨慎，基本面偏弱 VS 成本支撑天然胶存在一定低估。

二、价格表单

价格方面，昨日天然胶现货价格小幅调整（全乳胶12000元/吨，持稳；20号泰标1585美元/吨，持稳，折合人民币10691元/吨；20号泰混12000元/吨，持稳）。宏观冲击减弱后，天然胶价格前一个交易日小幅向上修复，但是美联储7月议息会议临近，市场心态依旧谨慎，港口静置期时间缩短，进口效率将有所提升，天然胶基本面弱势，压制昨日续涨乏力小幅调整。

交投方面，昨日人民币进口干胶市场，贸易商报盘氛围偏淡，商家谨慎观望心态仍存，整体交投一般。美金内盘贸易商报盘8-10月份船货为主，现货市场报价较上一交易日稳中整理，商家刚需零星采买。国产胶方面今日胶价调整，盘中贸易商报盘积极性尚可，买盘采购氛围一般，实单成交较少。市场观望情绪较重，低价采货意愿增强。下游工厂刚需采货，宁波地区越南胶现货较少。天然胶乳方面天然胶乳现货市场成交价格略有反弹。下游制品企业维持随用随采，现货市场货源流通稍有减少，贸易商利润亏损，成交议价空间略微缩窄。

三、行情展望

预计宏观修复动力减弱，续涨驱动不足，大幅打压动力也不足，中短期宽幅震荡。宏观冲击后天然胶小幅向上修正，泰国降雨减少利于原料提量，6月份进口量超市场预期，港口静置期时间缩短，利于进口效率提升，下游轮胎开工存在走弱预期，叠加7月份美联储议息会议临近，市场心态依旧谨慎，预计短期仍有压制，但是泰国和国内原料价格体现出一定抗压性，天然胶存在一定低估预期，预计短期并未过分悲观，基本面内大幅打压动力不足，与此同时，续涨缺乏驱动。综合来看，中短期宽幅震荡为主。

四、数据日历