每日点评

1. 市场概况（现货价格小幅调整，泰混期现基差-395元/吨（+75），泰标期现基差-10美元/吨（-8））

价格方面，今日天然橡胶现货价格小幅调整（全乳胶12925元/吨，-50/-0.39%；20号泰标1690美元/吨，持稳，折合人民币11388元/吨；20号泰混12750元/吨，持稳）。海南原料胶水进浓乳厂继续大涨对天然橡胶价格形成支撑，但是云南原料胶水进浓乳厂价格止涨大幅下跌，推动天然橡胶续涨受阻，回吐涨幅，小幅调整。

交投方面，人民币干胶市场贸易商报盘积极性一般，场内询盘采购氛围观望为主，整体交投平平；美金内盘贸易商报盘积极性平稳，场内零星采购。国产胶盘中贸易商报盘积极性尚可，买盘采购氛围一般，成交一般较上周五有所增加，工厂少量刚需采购，上海地区部分仓库可提货，手续繁重消杀环节多。天然胶乳方面，周初市场观望气氛浓郁，场内交易寡淡。现货缺货，贸易商主动报盘稀少，下游制品企业需求疲弱，部分企业停工，仅个别刚需采购，交易价格参考意义有限。

2. 供应方面（未来两周降雨缩减对原料价格挑战较大，云南原料开始回落；5-6月份进口低位，进口对胶价中长期支撑逐渐增强）

1）海南全面开割时间延迟至6月中上旬，预计全面上量时间在6月下旬，原料胶水进浓乳厂价格上涨800元/吨18800元/吨，云南胶水产量快速增加，当地浓乳厂利润和订单压力增大，对高价原料承受度降低，收购价格大幅下调1450元/吨达到12900元/吨，海南胶水进浓乳厂价格较云南升水5900元/吨（+2250），利于云南原料运往海南。

2）预计未来两周降雨量环比小幅缩减将逐渐向正常水平恢复，利于国内外天然橡胶主产区提产。泰国原料价格存在一定回落迹象。

3）预计5月份天然橡胶进口环比大幅缩减，同比小幅增加。根据隆众资讯调查结果，2022年5月份，中国天然橡胶进口量预估值37.78万吨，环比缩减4.91万吨，跌幅11.5%，同比增加3.11万吨，涨幅8.96% ,整体情况比较符合季节性预期，1-5月累计进口量233.89万吨，累计同比上涨6.36%。预计6月份天然橡胶进口量环比小幅增加可能性较大。

3. 需求方面（需求弱势逐渐兑现，短期有所恢复，但成品库存压力较大后期需求仍不乐观）

上周轮胎开工环比小涨，预计本周稳中偏弱运行，“端午节”小长假临近，另外6月上旬山东地区将进入“麦收期”，据了解个别样本企业5月27号开始有检修计划，部分企业检修时间安排在6月1日至5日，也有不少企业表示“端午节”前后暂无检修计划。本周各工厂将根据自身库存计划适当调整排产，整体样本企业开工率将稳中偏弱运行。

4. 库存方面（预计青岛小幅降速累库）

截至2022年05月29日，青岛天然橡胶样本一般贸易仓库预计入库量和出库量普遍小幅增减，波动幅度较小，个别仓库入库略有增加，综合来看，预计上周青岛地区天然橡胶一般贸易库存继续累库，累库速度小幅增减。

5. 心态方面（产业内外看多预期占据绝对优势）

2022年5月26日-6月2日趋势调研中“看多”、“看空”、“看稳”的占比分别为66.67%、10.42%、22.92%，看多优势继续大幅扩大，产业内外看多预期相对一致。

6. 后市观点（短期回调可能有所增大，震荡区间上移）

短期利好支撑有所消化，未来两周降雨有所减少逐渐恢复至相对正常水平，原料产出增加，打压近期原料对胶价支撑，本周下游轮胎开工存在小幅回落可能，宏观政策利好也需时间等待，供需和宏观面支撑不够强烈，天然橡胶回调可能有所增大。但是时间方面对基本面和宏观面支撑有力，震荡区间将比4月底到5月中旬之间上移，6月中旬之后走势仍有压力。

来源：隆众资讯