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近期，SEBS市场成交略显僵持，市场主流牌号市场报盘在19800-20500元/吨左右，业者暂无库存压力低价出货意向一般，但终端刚需释放受限仅维持刚需采购，加之前期部分订单陆续补货，现货成交略显僵持，此种态势主要是由于成本与需求博弈导致。

二月份SEBS市场转向上涨走势，部分供方节后供价持续上涨，市场报盘跟涨，但是进入三月后，国际局势骤变，乌东局势导致原油大幅度震荡在95-128美金/桶，超出常规的变动预期引起了国内SEBS市场触底反弹。

图1 2021-2022年国内SEBS主流牌号市场走势

来源：隆众资讯

如上图所示，2022年2月底后，行情震荡后持续反弹，但是市场对此波涨势并不看好，虽然主流报盘持续小幅加价，但是仍有部分低价成交存在，并且成交受到终端需求限制，表现不佳。

此波上涨主要因素在于宏观强势助推，其次在于SEBS厂家供应偏紧支撑所致。对于原油的上涨走势，我们在多个产品综述及焦点分析中详细解析过，在此处就不重复一遍了，下面我们看一下节后的供应情况：

图2 2021-2022年国内SEBS产量对比走势图

来源：隆众资讯

如上图可知，进入2022年以来，国内SEBS装置持续降负荷运行，尤其国内部分主流牌号供应持续偏紧，部分供方装置受到主原料上涨及部分催化剂采购影响导致装置负荷一般，供方惜售挺价意向坚挺。

图3 2021-2022年SEBE理论成本及利润走势

来源：隆众资讯

近期供应稍显偏紧，并且地缘政治因素，后期原油走势或者持续偏高位运行，相对应SEBS直接上游丁二烯后市延续高位整理因素，而SEBS生产引发剂丁基锂仍然受到其上游碳酸锂货紧价高影响持续，SEBS生产成本仍有承压，因此供应基本面、宏观基本面或者对行情走势延续支撑。

但是需求面来看表现不容乐观，由于近期全国大面积地区疫情多发，“多点散发”态势导致华东及华南TPE行业开工滞缓，并且物流运输影响严重，需求释放表现一般；还有部分TPE行业反映由于采购原料延续涨价态势，导致生产成本压力增加，但制品提价难度凸显，因此TPE工厂生产不仅仅受到疫情反弹影响，其销售利润缩减影响也在逐步显现。综上可知，短期SEBS上游利好支撑因素仍存，SEBS供方挺价状态延续，市场延续高位整理态势，且不乏成本施压促进报盘上行，但需关注终端行业开工走势，警惕终端对高价接单的心态。