早间提示

一、关注点

1）供应方面：市场对泰国杯胶价格走弱担忧有所升温。上周五云南原料胶水价格持稳，海南当地维持静态防控，制全乳胶价格上调100元/吨，近期国内产区原料价格存在下滑迹象。胶水交割到RU01合约云南利润-290元/吨（+25），海南利润510元/吨（-75），海南全乳胶存在增产可能。

2）需求方面：上周轮胎开工环比继续走跌，预计本周轮胎样本企业开工或有小幅提升预期。天然橡胶表观消费相对良好，但是下游产量、开工率、订单等统计相对较弱，市场对需求情况分歧较大。

3）库存方面：中国天胶库存逐渐进入年中底部僵持阶段，趋势性累库仅是时间问题。青岛库存仍处僵持状态。

核心逻辑：宏观扰动短期减弱，商品重回基本面逻辑；天胶供需弱势持续压制但是打压动力不足，同时也缺乏向上驱动。

二、价格表单

价格方面，上周五天然胶现货价格小幅调整（全乳胶12100元/吨，持稳；20号泰标1575美元/吨，-5/-0.32%，折合人民币10618元/吨；20号泰混11750元/吨，-100/-0.84%）。宏观方面近期扰动减弱，供应增量和需求弱势的基本面情况对胶价存在压制但是短期打压力度不足，推动天然橡胶价格小幅调整。上周五晚盘继续弱势调整。

交投方面，上周五人民币进口干胶市场，持货贸易商报盘积极性尚可，贸易商采购性不高，下游工厂刚需采购为主，但是成交价格基本持稳于前一个交易日，整体交投一般。美金内盘贸易商报盘较少，少量询盘。国产胶方面上周五胶价上涨，盘中贸易商报盘积极性尚可，买盘采购氛围一般，实单成交一般，整体交投氛围较淡。下游工厂刚需采货。天然胶乳方面泰国产区天气较好，美金船货价格走跌，拖拽国内市场行情，下游制品企业需求不旺，采购低迷，市场交易欠佳，价格走低。

三、数据表单

四、行情展望
全球形势复杂多变，宏观扰动持续发生，市场谨慎情绪浓厚，短暂性影响减弱。基本面中，国内外新胶大量入市，市场对泰国原料杯胶价格回落的担忧性有所提升，近期现货价格坚挺性有所减弱，7月国内经济恢复不及预期，叠加年中时间节点，七八月份轮胎出口不及五六月份，终端需求延续疲软情况，供应增加和需求弱势现状对天然橡胶价格大幅打压力度不足，但是仍有压制，预计天然橡胶短期仍有走弱可能，中期受成本支撑大跌难度较大，维持宽幅震荡为主。

五、数据日历