早间提示

一、关注点

1、预计5月份天然橡胶进口环比大幅缩减，同比小幅增加。根据隆众资讯调查结果，2022年5月份，中国天然橡胶进口量预估值37.78万吨，环比缩减4.91万吨，跌幅11.5%，同比增加3.11万吨，涨幅8.96% ,整体情况比较符合季节性预期，1-5月累计进口量233.89万吨，累计同比上涨6.36%。预计6月份天然橡胶进口量环比小幅增加可能性较大。

2、本周中国半钢胎样本企业开工率为65.78%，环比+1.58%，同比+9.84%。本周期内个别检修厂家开工逐步恢复，加之部分工厂排产量略有提升，带动整体样本开工走高；因个别企业近期存检修计划，对整体样本开工率提升幅度形成拖拽。

3、截至2022年05月22日，中国天然橡胶社会库存107.34万吨，较上期（05月15日）增加0.01万吨，环比涨幅0.01%，基本持平，暂时止跌略超预期，较去年同期缩减14.79万吨，同比跌幅12.11% ，跌幅明显收窄。

核心逻辑：需求端弱势情况逐渐兑现

二、价格表单

价格方面，昨日 天然橡胶现货价格小幅上涨（全乳胶13025元/吨，+100/+0.77%；20号泰标1690美元/吨，+10/0.6%，折合人民币11283元/吨；20号泰混12750元/吨，+50/+0.39%）。国内原料供应偏紧，5-6月份进口量相对低位，国内政策方面存在释放一定利好刺激可能，推动天然橡胶小幅上涨。

交投方面，人民币干胶市场，贸易商报盘积极性偏淡，场内询盘采购氛围尚可，整体交投平稳；美金内盘贸易商报盘积极性一般，商家采购积极性平稳，场内交投刚需为主。国产胶盘中贸易商报盘积极性尚可，买盘采购氛围淡，买盘观望情绪重，成交稀少，上海地区部分仓库可提货，手续繁重消杀环节多。天然胶乳方面，下游制品企业难以负担高成本压力，停工企业增加，对原料采购意愿低迷，仅刚需采购。港口现货紧缺，现货交易价格高企，远月船货难以成交。

三、行情展望

短期仍有小幅震荡上涨可能；需求端弱势情况逐渐兑现，国内原料端争夺激烈推动，公共卫生事件影响减弱后国内政策面利好刺激存在增多可能，本周胶价不断向上试探后小幅突破压力，市场看多心态升温，预计短期 天然橡胶价格仍有上行可能。但是未来两周降雨将有所减少逐渐恢复至相对正常水平，原料价格对天然橡胶价格支撑将受到考验，预计天然橡胶短期续涨空间有限，中期走势仍有压力。

四、数据日历