来源：隆众资讯
8月中旬至9月初，丁苯橡胶1502市场主流价格围绕11500-11700元/吨窄幅震荡。近期一方面成本面快速推高，丁苯橡胶底部支撑走强；但另一方面天然橡胶价格低位，截至9月2日，丁苯1502与泰混现货价差在950元/吨附近，相关产品对行情存在拖拽。再加之本月丁苯橡胶供应较前两月预期增量，且公共卫生事件影响下，下游对“金九”需求恢复预期并不乐观，整体对行情持谨慎观望态度。业者心态纠结，信心不足，对后市看法并不明朗。细化分析来看：
一、原料涨势汹汹，丁苯橡胶底部支撑走强
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本周，原料丁二烯短时期内市场现货资源偏紧，市场及出厂价格大幅走高，短短一周内中石化华东丁二烯出厂价格上涨1500元/吨，目前执行9300元/吨。受此影响，丁苯橡胶理论生产成本快速拉高，利润再度转负，截至收稿，中石化华北齐鲁1502理论利润在-237.5元/吨。成本走高后，中油各供销率先领涨乳聚丁苯供价200元/吨，业者考虑供方存在较强挺价预期，低出减少。
后续原料丁二烯随着船货到港，供应增量，其基本面难寻持续利好支撑，故成本面能否长期对丁苯市场提振仍值得关注。
二、相关胶种行情弱势，丁苯橡胶价格优势不再
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由上图可见，天胶现货自6月起便呈现单边下跌走势，8月中旬以来跌速加快，截至收稿，丁苯橡胶与泰混现货价差达950元/吨，为年内价差高点。由于丁苯橡胶与天然橡胶并用于下游轮胎及部分橡胶制品行业，且之间存在部分替代关系，在两者价差放大之时，下游为缩减生产成本，或调整配方，下游对丁苯橡胶刚需偏弱，对行情存在拖拽。
三、9月供需基本面预期承压
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供应方面，9月部分装置产能利用率较6-8月将有所提升。齐鲁石化丁苯装置本月恢复满负荷运行，宜邦、申华丁苯装置本月生产亦预期增量，丁苯行业月度产能利用率预计将达到7成附近。
需求方面，9月为下游轮胎企业常规旺季，但今年受公共卫生事件等因素影响，出货较为缓慢，为控制成品库存压力，部分企业调整生产，对丁苯橡胶需求偏弱。“金九不金，旺季不旺”拖拽丁苯市场心态。
综合来看，短期成本托底，但天胶亦对行情发展有所制约，丁苯市场仍显涨跌两难姿态。整体9月份丁苯橡胶基本面仍承压明显，但若理论利润持续亏损，或将打压民营企业生产积极性。需关注供需变动情况及相关胶种行情能否为丁苯市场带来支撑。
