图 1 2021-2022年中国顺丁橡胶生产成本及利润走势图
数据来源：隆众资讯
如上图所示，截至2022年7月6日，理论推算顺丁橡胶成本在13521元/吨，理论生产利润在679元/吨；进入2022年后，原料丁二烯价格呈现上行趋势，然进入3季度后，由于出口转淡及需求弱势拖累，丁二烯价格震荡下行，故顺丁橡胶理论生产利润由负转正，然盈利幅度有限。
图 2 2021-2022年中国高顺顺丁橡胶开工走势图
数据来源：隆众资讯
截至2022年7月6日，顺丁橡胶产能利用率在62.75%，环比-1.91%；茂名、万达延续停车，且大庆未满负荷运行，新疆蓝德因上游原料问题停车检修，独山子降负运行，导致顺丁橡胶供应收紧。
图 3 2022年中国轮胎产能利用率走势图
数据来源：隆众资讯
截至上周四，中国半钢胎样本企业开工率为66.67%，本周中国全钢胎样本企业开工率为62.45%，因轮胎成品库存压力影响，且部分装置存检修预期，故本周轮胎产能利用率或存走弱预期，故需求面短期仍表现弱势。
目前顺丁橡胶市场供需两弱，市场行情僵持整理，前期公共卫生事件影响下，需求持续弱势，再考虑顺丁橡胶利润不及预期，导致部分顺丁装置降负运行，供应压力不大，继本周蓝德停车检修，独山子降负后，供应表现收窄，故业者谨慎观望，现货价格围绕供价附近震荡整理，然后续来看，顺丁橡胶市场仍有下行空间，随着成本减弱，利润向好局势下，顺丁橡胶装置开工情况有望提升，叠加下游轮胎表现弱势，且部分其他下游产品正处于传统淡季，故需求或持续拖拽，还需密切关注北方民营及原料丁二烯价格走势指引。
