每日点评

1. 市场概况（现货价格较大幅度下跌，泰混期现基差走强170元/吨，泰标期现基差走强10美元/吨）

价格方面，今日天然橡胶现货价格较大幅度下跌（全乳胶12975元/吨，-300/-2.26%；20号泰标1780美元/吨，-50/-2.73%，折合人民币11304元/吨；20号泰混12850元/吨，-200/-1.53%）。下游工厂受公共卫生事件影响开工率将有所下跌，需求缩减预期升温打压胶价下行。

交投方面，人民币干胶市场，贸易商报盘出货氛围表现一般，商家采买意向平平，场内报盘较乱，市场整体交投平稳；美金内盘贸易商报盘活跃度尚可，场内报盘高低价格皆存，整体成交一般。国产胶盘中贸易商报盘积极性较好，市场询盘挂单氛围转好，成交较上周五转好。 天然胶乳市场成交价格窄幅走跌，现货及下周到港货源成交情况尚可，远月船货较难成交，下游制品企业仅维持刚需采购。

2. 供应方面（全球产出低产期；云南开割早于去年；上周到港环比增加）

1）海外产出方面，全球进入低产期，泰国原料产出季节性低位，价格小幅涨跌对成品价格影响较弱。

2）国内产出方面，云南产区3月20日左右开割，该预期开割时间较去年提前将近一个月，基本符合正常季节性开割时间，关注病虫害情况。中国海南省方面，局部落叶不彻底影响新叶，整体开割时间预计4月底5月初，晚于去年和正常季节性。

3）3月第一周到港周环比大幅缩减，第二周环比有所增加，处于相对正常水平。。

3. 需求方面（轮胎开工环比增长受阻存在小幅回落可能；上周提货增加但是难以持续）

1）上周轮胎开工环比小涨，上周尾预计本周轮胎开工环比仍有微幅提升可能，但是据隆众资讯了解，为配合防疫防控工作，山东威海、淄博地区轮胎企业安排停限产，东营地区工厂安排全员核酸检测，暂未听闻有明确停限产安排，进场拉货需要提前报备，并且出示核酸报告，预计本周轮胎开工环比存在小幅回落可能。

2）3月第一周受青岛公共卫生事件的影响天胶出库较少，3月第二周山东公共卫生事件政策收紧的担忧性提升，轮胎厂提货量大幅增加。

3）丁苯1502下跌100元/吨达到12900元/吨，混合胶与丁苯1502价差150元/吨（0）；顺丁橡胶持稳于14000元/吨，混合胶与顺丁橡胶价差-950元/吨（-100），合成胶止涨下跌，悲观心态降温，天胶替换需求暂时平稳。

4. 库存方面（青岛库存止涨下跌，持续消库难度较大）

据隆众资讯调查，3月7日-3月13日期间青岛地区一般贸易仓库中中大型仓库入库环比小幅增加，处于相对正常水平，下游工厂对公共卫生事件存在的运输影响担忧加剧，提货量有所增加，出库量周环比增幅相对较大，预计截至3月13日青岛地区一般贸易库存周环比存在小幅调整甚至小幅缩减可能，等待本周二上午11:00数据发布。

5. 后市观点（短期继续下行空间较小，公共卫生事件影响消化后存在向上震荡可能）

春节后核心关注点在下游需求情况，轮胎开工复苏过程中需求低于预期，受订单欠佳影响，成品库存消化幅度和持续时间均低于预期，叠加本周公共卫生事件造成的影响，天胶需求欠佳对胶价形成较大打压。随着公共卫生事件对需求影响逐渐消化，到港并无超预期大增，青岛库存小幅消库或者小幅增长，同比维持低位的情况下，天胶存在向上震荡反弹可能。

来源：隆众资讯