图1 浙江市场泰国进口普通散装价格走势图
来源：隆众资讯
今年泰国船期延迟问题依旧存在，港口到港现货不及预期，叠加近期中国各区域公共卫生事件形势频现，单据派送不及时影响提货速度，港口可流通现货较少，各地疫情封控措施导致区域间物流运输效率受阻，下游工厂原材料供应偏紧，持货贸易商挺价意愿持续走高，支撑现货价格维持高位状态，但5月份国内外天然橡胶主产区逐渐向新一轮开割季过渡，供应增量预期走强，下游制品企业也陆续进入开工淡季，现货价格能否继续维持坚挺状态。
1.国内外产区存上量预期，短期内成本依旧存在支撑
泰国东北部从4月上旬开始试割，原料陆续开始提量，预计南部5月上旬开始开割，胶水上量预期才会显现，短期内鲜胶水价格存在支撑，美金船货报价下跌空间有限。
越南3月底4月初陆续试割，目前割胶工作开展顺利，越南全境开割率达5-6成，但新鲜胶水产出较少，停割期前库存全部消耗，短期内成品产出依旧处于低位状态。
云南4月中旬全面开割，浓乳厂开工积极性也出现明显好转，4月云南浓乳陆续在市场流通。但云南浓乳在下游使用范围内相对有限，部分制品企业还在尝试阶段，市场流通度相对有限。
海南4月下旬东南部个别区域开割，五一假期后开割区域增加，但胶水产量偏少，暂无成品产出，预计5月底海南能进入全面开割状态，成品到港预计将在6月上旬，那整个5月海南浓乳现货依旧处于缺货状态。
2.5月中国天然胶乳到港缩减预期明显，对现货价格支撑走强
图2 中国天然胶乳月度进口调查（2022年5月）
来源：隆众资讯
根据隆众资讯调查结果，5月份天然胶乳进口量环比“缩减”占比58%，占据绝对优势，环比下跌主要原因是船期延迟、国内公共卫生事件、上海港口通关和下游开工等不确定性因素较多，叠加4月份天然胶乳美金船货价格高位，贸易商拿货意愿受到压制，另外泰国南部产区即将开割，原料产出增加预期明显，泰国浓乳远月船货下滑预期明显，此时补货成本处于高位状态，贸易商拿货风险增加，导致五月份船货采购积极性较低，进而影响五月份中国港口到港量偏少，港口现货紧俏情况难以缓解且存在加重预期。
3.公共卫生事件持续发酵，下游需求维持低位
公共卫生事件持续发酵，国内医疗手套工厂开工相对较好，但其他制品企业开工不及预期维持低位状态，其中温州发泡工厂五一假期节后在4-5成，交通运输依旧存在问题，成品库存高位难以得到环节，在采购原材料成本较高的情况下，生产积极性较低；气球行业开工大致在3成附近，不少工厂仅开一条线，受公共卫生安全事件影响婚礼、开业庆典等人员密集活动减少，导致气球成品库存消化压力增加，需求也维持弱势状态。
4、供应维持偏紧状体，现货价格走高预期升温
综合来看，5月份国内到港泰国货源大多交货为主，敞口现货紧张问题难以得到缓和，且近期到港货物多为高位成本货源，贸易商低出意愿进一步削弱，中国海南产区成品运输到港预计在6月上旬，5月份海南胶供应暂无，以及中国云南产区整体产量较消费量而言偏弱，进一步支撑现货价格高位；对于下游制品企业而言，目前国内公共卫生事件形势依旧严峻，物流运输暂未得到缓解，下游制品企业成品销售不畅，成品库存累库压力增加，且生产利润出现亏损，生产积极性不高，在原料订单陆续交货后，对高价现货采购需求低落，需求端将拖拽浓乳行情，叠加5月下旬部分越南胶到港，也对现货价格形成压制，预计5月天然胶乳行情走高预期升温，但月底谨防小幅回落预期。
