一、 库存趋势分析
截至2022年07月03日，中国天然橡胶社会库存98.69万吨，较上期缩减0.63万吨，环比跌幅0.63%，较大幅度降速去库，较去年同期缩减6.87万吨，同比跌幅6.51% ，跌幅持续收窄。深浅色胶库存差4.22万吨，较上周增加0.33万吨，增幅8.48%，较去年同期的库存差缩减20.48万吨，跌幅82.91%。
图1 中国天然橡胶社会库存周度数据（20220703）
其中深色胶库存周环比缩减0.29%，明显加速下跌，同比下跌20.99%，跌幅微幅收窄。其中青岛地区天胶现货库存（保税和一般贸易库存）36.93万吨，较上期增加0.28万吨，环比上涨0.76%，依旧处于增减僵持当中，暂未出现明确方向性，同比缩减14.58万吨，跌幅28.3%；NR期货库存8.03万吨，环比缩减4.16%，降速去化，同比上涨44.38%，涨幅小幅收窄；云南现货库存平稳去库，上半年去库速度快于去年同期；越南10号胶库存止跌小涨，新胶到港逐渐增多，库存依旧处于低位。
图2 中国深色天然橡胶不同类型社会库存周度增减（20220703）
其中浅色胶库存周环比下跌1.00%，微幅降速去库，同比增加16.83%，涨幅微幅扩大。其中老全乳胶库存近期平稳消库，相对尚可；越南3L库存降速消库，出货情况略低于老全乳胶；RU期货库存27.9，环比上涨0.69%，维持缓慢累库，增长接近尾声，同比上涨51.41%，微幅扩大。
图3 中国浅色天然橡胶不同类型社会库存周度增减（20220703）
二、 库存趋势预测分析
预计本周中国天然橡胶社会库存降速去化可能。深色胶当中，青岛现货和越南10号库存存在小幅累库可能，云南现货和NR期货库存存在平稳小幅去库可能，深色胶整体存在降速去化预期。浅色胶当中，老全乳胶维持小幅平稳去库，越南3L随着到港增多，存在止跌小幅累库可能，RU期货入库进入尾声，库存小幅调整，浅色胶存在降速去库可能。综合来看，预计本周中国天然橡胶社会库存存在降速去化可能。
图4 中国深色天然橡胶不同类型社会库存周度增减预期（20220710）
图5 中国浅色天然橡胶不同类型社会库存周度增减预期（20220710）
三、 库存趋势与天然橡胶价格对比
中国天然橡胶社会库存去化趋势当中，但是去库速度有所降低，同比跌幅也在不断收窄，随着时间推移对天然橡胶价格施压存在增加可能。青岛地区现货库存仍旧处于僵持状态，仍需持续观察，对天然橡胶价格影响有限。
图6 中国天然橡胶社会库存与价格对比（20220703）
四、 样本说明
中国天然橡胶社会库存包含青岛保税现货库存，青岛一般贸易现货库存，浙沪越南10号标胶和混合胶现货库存，云南现货库存，NR期货库存，中国老全乳胶现货，浙沪越南3L标胶和混合胶现货，RU期货库存。
