一、关注点
1、国内外主产区陆续开割和上量，趋势性增产明确，对胶价中长期影响持续存在但是短期扰动较小。海南全面开割时间延迟至6月中上旬，原料胶水紧张抢夺云南原料。云南原料快速上量但是浓乳厂对干胶厂挤压严重，全乳胶产量低于市场前期预期。
2、本周中国半钢胎样本企业开工率为65.78%，环比+1.58%，同比+9.84%。本周期内个别检修厂家开工逐步恢复，加之部分工厂排产量略有提升，带动整体样本开工走高；因个别企业近期存检修计划，对整体样本开工率提升幅度形成拖拽。
3、预计下周期（20220527-0602）中国轮胎样本企业开工率稳中偏弱运行，“端午节”小长假临近，另外6月上旬山东地区将进入“麦收期”，据了解个别样本企业5月27号开始有检修计划，部分企业检修时间安排在6月1日至5日，也有不少企业表示“端午节”前后暂无检修计划。下周期各工厂将根据自身库存计划适当调整排产，整体样本企业开工率将稳中偏弱运行。
核心逻辑：供需和宏观面支撑不够强烈
二、价格表单
价格类型 | 市场 | 5-26 | 5-27 | 涨跌率 |
全乳胶（SCR WF） | 上海市场 | 13025 | 12975 | -0.38% |
泰国三号烟片胶（RSS3） | 上海市场 | 15600 | 15550 | -0.32% |
20号泰标（STR20） | 青岛市场 | 1690 | 1690 | 0.00% |
20号泰混（STR20 MIX） | 青岛市场 | 12750 | 12750 | 0.00% |
越南3L（SVR 3L） | 上海市场 | 12950 | 12950 | 0.00% |
TSR9710 | 昆明市场 | 12350 | 12350 | 0.00% |
泰国原料胶水 | 泰国合艾 | 66.70 | 66.20 | -0.75% |
泰国原料杯胶 | 泰国合艾 | 47.80 | 48.00 | +0.42% |
RU期货主力合约 | 上期所 | 13255 | 13220 | -0.26% |
NR期货主力合约 | 上期能源 | 11380 | 11405 | +0.22% |
备注： | ||||
价格方面，上一交易日天然橡胶现货价格小幅调整（全乳胶12975元/吨，-50/-0.38%；20号泰标1690美元/吨，持稳，折合人民币11388元/吨；20号泰混12750元/吨，持稳）。宏观政策面暂无更多新刺激落地，基本面持续性支撑欠佳，上一交易日胶价小幅调整。
交投方面，人民币干胶市场，贸易商报盘积极性偏淡，场内询盘采购氛围平平，整体交投偏弱；美金内盘贸易商报盘积极性平淡，商家采购积极性平稳，场内维持刚需采购。国产胶盘中贸易商报盘积极性尚可，买盘采购氛围淡，观望情绪重，成交稀少，上海地区部分仓库可提货，手续繁重消杀环节多。天然胶乳方面，国内主港现货缺货，主动报盘较少。下游制品企业需求惨淡，个别工厂刚需小单采购，市场成交价格仅供参考，远月船货成交疲弱。
三、数据表单
天然橡胶行业供需数据表单 | ||||
数据类型 | 5-15 | 5-22 | 变化率 | 本周预期 |
青岛地区天然橡胶库存 | 36.87 | 37.19 | +0.32 | ↘ |
青岛地区天然橡胶仓库入库率 | 9.12% | 8.36% | -0.76% | ↘ |
青岛地区天然橡胶仓库出库率 | 7.92% | 7.55% | -0.37% | ↘ |
数据类型 | 5-19 | 5-26 | 变化率 | 本周预期 |
下游半钢胎本周开工率 | 64.20% | 65.78% | +1.58% | ↘ |
下游全钢胎本周开工率 | 61.58% | 62.50% | +0.92% | ↘ |
1、 库存为青岛地区进口天然橡胶现货物理库存，不含期货库存和国产胶库存。 | ||||
四、行情展望
短期续涨阻力增大，存在小幅回调可能，震荡区间上移；短期利好支撑有所消化，未来两周降雨有所减少逐渐恢复至相对正常水平，原料产出增加，打压近期原料对胶价支撑，下周下游轮胎开工存在小幅回落可能，宏观政策利好也需时间等待，供需和宏观面支撑不够强烈，天然橡胶近期震荡上行后续涨阻力增大，存在小幅回调可能。但是时间方面对基本面和宏观面支撑有力，震荡区间将比4月底到5月中旬之间上移，6月中旬之后走势仍有压力。
五、数据日历
数据类型 | 发布日期 | 上期数据 | 本周趋势预计 |
青岛地区天然橡胶库存 | 周二11:00AM | 36.87 | 37.19 |
青岛地区天然橡胶仓库入库率 | 周二11:00AM | 9.12% | 8.36% |
青岛地区天然橡胶仓库出库率 | 周二11:00AM | 7.92% | 7.55% |
下游半钢胎本周开工率 | 周四16:00PM | 64.20% | 65.78% |
下游全钢胎本周开工率 | 周四16:00PM | 61.58% | 62.50% |
1、↓↑视为大幅波动，突出涨跌幅超过3%的数据维度 | |||
