导语：目前，天然橡胶价格震荡下行，供应面全球临近底部，但中国将要正常开割，需求面虽然轮胎厂库存压力仍存，但轮胎厂开工春节后在逐渐复工，而俄乌局势紧张推升市场不确定性，那么在这个利好利空互相交织的阶段，天然橡胶能否承压而上？
图1 RU主力合约收盘价
来源：隆众资讯
后续天然橡胶市场走势如何？具体通过以下几点分析：
供应端：泰国产区受降雨偏多影响，产量更加日渐缩减趋势中，处于季节性减产期，橡胶加工厂有意储备库存；越南天然橡胶主产区全面停割，橡胶加工厂普遍备有一定库存，但库存不高；国内云南和海南产区，物候正常胶树生长基本正常，预计正常开割。
进口端：船期延迟情况趋势性有所好转，主流船运费暂时持稳。虽然2月中上旬到港依旧较少，但从2月中下旬开始到港开始趋势性增多。
需求端：节后下游轮胎工厂为补齐前期订单，工厂开工率大幅提升，节后一线品牌厂家开工多提升至高位水平，山东东营等地区部分规模企业复工后提升相对较快，部分规模较小企业仍处于逐步恢复阶段。
库存端：中国天胶库存环比降速累库，深色胶降速累库，浅色胶止涨微跌，深色胶较浅色胶库存差扩大。
综合来看：目前全球处于产量底部中国产区即将开割，虽然供应端暂时对价格难有上行支撑，但中国开割对天胶产量增加需一定时间，而需求端在节后开工快速复苏，短期对行情上行带来一定利好刺激，而每年3月底4月初之后存在进入年度消库周期可能，所以预计短期天然橡胶继续下行空间不大，存在反弹上行可能。
